标准银行（Standard Bank）评论（0201）

    锌令人意外的大涨7.11％。涨势似乎是被资金拉动，从而引发空头平仓。由于对近期供应状况的担忧，空头似乎对触摸近期反弹的顶部越来越紧张。

    电力问题再度受到关注，不过中国的情况可能被过度宣传。对中国的中断情况没有什么新的消息，媒体主要在重复旧的新闻，但对受影响的产能有更加详细的报道。这些报道无疑对价格形成近期支撑，并且为投机资金介入提供了支点，不过中国的金属消费商可能像生产商一样受到影响。春节假期也可能抑制电力中断带来的全部影响。

    在长期内更令人担忧的是非洲中南部的情况。Eskom表示主要客户需要削减10％的电力消耗，否则面临供应中断风险。Eskom也已向其最大的客户写信称，撤销增加电力使用的许可。该公司似乎处在越来越严峻的局势中，因其试图平衡整个人口与工业之间的需求。不像中国的情况，南非需要几年，而不是几周的时间来解决这一问题。长期内，电力问题将继续支撑金属价格，不过目前的反弹可能有一点过度。

    锌开盘实际非常迟缓，只在中午时突破飙升。买盘兴趣出现，似乎受到周二株洲冶炼集团关闭其40万吨/年冶炼产能消息的刺激，从而引发大量的空头平仓。像两天前的铝一样，CTA和新的基金买兴推动锌价走高，锌收上2500美元至2517美元。昨日的涨幅是否能守住，将取决于锌能否在今晚盘整。

    铜也坚挺，摆脱LME库存大幅增加的影响，收涨2.65％至7350美元。江西铜业将暂时关闭其70万吨/年冶炼产能中的30万吨/年的消息使空头止步。不过更大的焦点是赞比亚进一步的电力问题。在早前中断之后电力全部不能恢复，一些大型的铜矿被迫继续减产。回到库存，7000吨库存交割进入赫尔仓库，这个不是特别活跃的仓库，因此对铜价的影响有限。

    其他金属的走势与铜类似，空头要么平仓，要么保持观望，从而使多头占据上风。镍表现最差，仅上涨0.55％收于27450美元。考虑到Outokumpu第四季度的不锈钢交货较第三季度上升48％的消息，镍价应该更强劲一些。不过焦点在其他受中国电力短缺影响的金属身上。铝上涨2.63％收于2710美元，而铅收高3％至2820美元。锡设法走高，收上17000美元至17025美元。