中信建投期货：郑棉低位窄幅整理 交投陷入低迷

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－今日郑棉受隔夜美棉反弹影响有限，期价在年度低位持续窄幅整理，市场量能加剧低迷状态，周边农产品市场强者再次走高；CF805合约开盘14745元，也成为日内最高，随后小幅回调，最低至14680元，全天波幅有限，尾市收盘14695元，涨5点，成交量创出几个月来新低，持仓变化不大；

　　具体各合约收盘情况如下：

　　合约 昨结算 今开盘 最高价 最低价 今收盘 今结算 涨跌幅 成交量 空盘量 增减量

　　CF803 14335 14345 14365 14340 14360 14350 25 42 3,492 0

　　CF805 14690 14745 14745 14680 14695 14695 5 3,110 67,694 -294

　　CF807 14990 14985 15020 14980 15005 15000 10 1,928 21,790 242

　　CF809 15435 15435 15435 15410 15420 15430 -15 54 1,268 18

　　CF811 15470 15450 15500 15450 15460 15475 -5 192 2,114 170

　　CF901 15575 15580 15600 15560 15585 15580 10 114 640 84

　　 小计 5,440 96,998 220

　　近期由于期现价差、内外盘价差回归正常水平，国内棉花期货市场再次陷入历史上多次涌现的交投低迷格局，主要表现是期价处于关键临界点价位，市场成交低迷，持仓量维持小幅增减，资金参与度大幅缩减，对于后市的分歧也有所加大：我们从历史图形走势的角度来看，在这样的状态下，郑棉一般是跌多涨少，往往会跌破市场认为的支撑价位，甚至会跌破现货市场价格，其中市场重要的参考就是期货市场的注册仓单量与期货市场持仓量比值关系发生很大的改变，从郑棉上市来跟踪数据来看，注册仓单占郑棉持仓单边比在60％是一个界限，一旦超过60％，期现价格往往形成倒挂，当前，这一比例在48％，不过实盘由可能导致的压力使最近盘子一步步在承压；另外一个角度来看，目前市场的压力有上述所致，更多也在于周边环境不稳，从而带来资金对于商品投资的分化再次产生，相对方向以及资金回报率较高的豆类、油脂以及黄金而言，棉花本身由于其外盘近期回调，国内现货基础浓厚等影响，资金暂时性的选择退缩，也是导致近期棉花市场低迷成交的一个很大原因，从国际棉市的宏观基本面角度来看，前期市场预测的本年度全球以及中国棉花市场需求降低可能变为现实，但另外一个更需要投资者关注的是伴随目前美国玉米、大豆间比价的失衡，冬小麦播种已经完成，抢占耕地既成事实，而2008年美国玉米扩种获得共识，大豆则由于价格优势以及美国农业部等的支持，也将加入争地行列，由此来看，美棉2008年种植面积减少可能会超过目前的预期，这将是未来市场需要关注的一个重点。

　　图形上，今日郑棉已持续三天在年度低位徘徊，市场量能萎缩，投资者关注度进一步降低，技术上考验年度低位的支撑力度如何，但从长期基本面角度来看，市场大幅下滑的概率不大，关注带来的潜在机会。

　　重要新闻：

　　第二十二批符合对欧出口双边监控纺织品企业资质标准的企业名单（95家）公布

　　印度业内：禁止棉花出口将危害纺织业

　　为保护国内棉农的利益，印度政府打算禁止出口棉花。对此，印度业内人士建议，政府应当考虑将棉花出口退税率从1％调高到3-5％，以抵消卢比升值给纺织厂带来的负面影响。总之，印度国内棉农需要政府的支持，政府不能禁止出口棉花。

　　取消配额　海关提醒纺企不要盲目接单

　　据中山日报报道，当地海关提醒企业：随着配额的取消，企业一定要合理控制出口节奏，积极应对纺织品安全等技术性壁垒或专利性壁垒的贸易保护政策限制。

　　布什发表国情咨文敦促参院尽快通过经济刺激计划

　　美国总统布什28日晚发表国情咨文，敦促国会参议院尽快通过总额为1500亿美元的经济刺激计划，以支持消费开支和企业投资增长，确保经济健康和扩大就业。

　　发改委：今年经济面临三大挑战

　　国家发改委经济运行局副局长朱宏任昨天在新闻发布会上介绍， 2008年工业经济运行形势与主要问题有三个方面：工业增长持续加快，节能减排形势仍然严峻。煤电油运结构性矛盾突出，保证稳定供应难度加大。部分要素价格持续上涨，企业生产经营的外部环境不容乐观。