有色金属：1月份价格小幅反弹 推荐4只龙头股

    1月份有色金属价格小幅反弹 　　1月份有色金属价格有所反弹，LMEX指数环比上涨4%。铜和镍的反弹幅度较大，环比分别上涨6.7%和7.4%。黄金继续保持强劲上涨态势，国际、国内金价环比分别上涨了10.1%和7.9%，并于1月28日达到了915美元/盎司的历史高点。 　　黄金：美联储再度降息，刺激金价大幅上涨 　　受原油价格下跌的影响，黄金价格在月中出现了阶段性了下跌，但与其他金属相比，下跌幅度相对较小。随着美联储1月22日宣布将关键的联邦基金利率下调75基点至3.50%，黄金价格随之大幅上涨。美联储降息将导致美元大幅贬值，实际上从美联储降息当日到现在，美元指数已下跌1.5%，同期黄金价格上涨了5%。我们认为，刺激黄金价格上涨的因素长期存在，金价将有望突破1000美元/盎司。 　　铝：国内氧化铝价格面临短期压力,电力问题有利铝价上涨 　　由于近期国内出现持续暴风雪，造成湖北、湖南、贵州等地区电力设施严重受损，贵州省已正式宣布进入大面积二级停电应急状态。预计该省总产能70～80万吨中的60万吨已经关闭，粗略计算，这将导致氧化铝每月消费量减少约10.5万吨。即便电力供应在二季度恢复正常状态，由于电解铝生产线停产之后通常需要较长的时间恢复生产，二季度电解铝产量也将受到影响。另外，春节假期的备货行为即将结束，因此，受双重影响国内氧化铝价格将面临短期压力，而电解铝价格将有望上涨。 　　铜：价格反弹，大幅上涨还需时日 　　近期，全球铜矿罢工事件及LME库存的小幅下降对铜价形成有力支撑。1月份，国际、国内铜价分别环比上涨6.7%和4%。我们认为，在美国经济及房地产市场没有好转之前，铜价大幅涨上的可能性不大。 　　锌价仍将受到供应增加的压力 　　我们认为，在当前锌精矿供应充足，冶炼加工费维持在高水平的情况下，全球精炼锌产量将大幅增加。同时，有数据显示，07年的1-9月我国铅锌业冶炼投资高达90亿元，同比增长53.7％，从国内1-11月的精炼锌产量来看，同比大幅增加了21%。 　　因此，从目前来看锌价在今年上半年将受到供应增加的压力。 　　黄金板块投资价值较为确定 　　我们认为，在次级债风波尚未平息，美国经济走向不确认之前，基本金属价格走势仍存在不确定性。但美元贬值、美国经济疲软及通货膨胀预期都对黄金等贵金属未来价格形成强烈支撑，因此，黄金板块的投资价值较为确定，铜、铝、锌等基本金属仍需谨慎。建议关注黄金类上市公司及具有垄断稀缺性的资源类公司，尤其是有资产注入预期上市公司。重点推荐中金黄金、山东黄金、包钢稀土、厦门钨业。