巴克莱（Barclays）评论（0129）

    基本金属：周五铝突破阻力，成为当日和上周表现最强劲的金属，日线和周线分别上涨2％和3％。相反，其他大多数金属下跌，镍表现最弱，周线收低7％。铝价受到中国和南非电力问题的支撑，中国西南和中部地区的断电似乎因极端寒冷的天气和雨雪恶化。不过铝价的大幅上涨可能受到上升的LME美国库存抑制。目前中国的电力短缺可能是发改委上周末宣布计划进一步抑制能源型工业的一个原因，而铝冶炼厂是主要的能源消耗部门。这可能意味着对能源型产品的出口关税进一步调整，如仍然获得增值税退税的铝轧制品。电力短缺的影响也蔓延至其他部门，包括湖南省的锌和铅冶炼，而紧张的公路和铁路情况造成一些商品的原材料和进口供应瓶颈。这些因素支撑中国的金属价格较LME升水。同时在美国，有一些信号显示阴极铜的现货买盘小幅改善。现货升水小幅走强，位于美国仓库的LME库存趋于下降，注销仓单上升。不过由于主要的终端消费部门仍然非常疲软，买盘数量可能不大。本周有许多与美国相关的经济数据公布，考虑到金属价格对宏观经济数据的敏感，如果有数据出乎意外，那价格可能大幅波动。

     贵金属：周五贵金属表现强劲，消息称严重的电力供应短缺导致南非的开采中断。Eskom提供了南非约96％的电力，而供应难以赶上需求。这一问题因Eskom的供应目前因检修下降25％之多而加剧。问题可能持续五年时间，因在2011-2013年之前不可能有大型的新产能投产。南非是全球最大的铂生产国（78％），电力短缺可能导致每天损失约1.8万盎司铂。深层开采遭受的影响可能最大，一些公司已经被告知可能面临两至四周的断电。AngloGold Ashanti预计本周其他供应的电力上升应该能使其重启开采。金价在周五测试923.4美元/盎司的历史新高，之后收于913美元/盎司，而铂飙升至1697美元/盎司，之后小幅走软收于1671.5美元/盎司的记录高点。昨日上午价格继续维持在周五收盘价附近。同时在上周的价格调整之后，最新的CFTC数据显示投资者缩减黄金和铂的头寸，不过基金净多头保持高位。