鲁证期货：原油跌宕起伏 沪油亦步亦趋

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、行情描述

　　原油市场：本周原油期货在整个全球经济衰退的预期下，基本延续上周的走势，出现了较深幅度的调整，好在美国多项紧急刺激经济举措的出台，挽救了濒临崩溃的全球经济，由此带动了原油期货周末的反弹，基本收复了前半周的跌幅。本周主力2月份合约以89.92美元开盘，探低85.42美元后，收在90.56美元。较上周收涨0.83美元。成交量突然放大35.8万，至114万手；持仓量稍增1.9万手。周k线形成长下影的小阳线，周中击穿20日均线，近似上吊线。而且macd指标形成双头，并已完成向下交叉的过程，绿色的能量柱又继续加大的趋势。从技术上讲较长的一段时间不宜过分的看多，后市极有可能会转换成高位的箱体震荡走势。

　　沪油市场：本周沪油与原油走势基本相似，不过周二经历了一次罕见的跌停，此后在原油反弹的影响下，后半周基本回补了周二的跳空缺口。主力合约805本周以3960元开盘，最低3764元，周五收在3922元。较上周跌38元，成交量减少4.58万手，持仓量也稍减7124手。周k线收长下影的小阴线，也基本呈上吊线的形状。且指标亦开始向下交叉，短期均线有掉头的迹象，技术上偏空。

　　二、基本面分析

　　从原油的供给上，伊拉克石油部长沙赫雷斯塔尼表示，伊拉克在过去3个月里已增加400,000桶/日的产量，该些新增的产量全部用于出口。预计在2008年将会再一次提高同样的产量水平。伊拉克预计2008年将提高石油产量至370万桶/日，并希望签署合同以提升未达产额的油田的石油产量。

　　政策上，美国次级贷危机有导致美国经济衰退的可能性，已经令全球金融市场出现了暴跌和恐慌心理，面对如此境况，布什总统提出减税计划，美联储紧急降低利率，以及采取刺激国内经济的措施临时达成一揽子退税协议，才使市场参与者对经济滑坡的担忧消散，欧美石油市场得以强力反弹。

　　不过，在本周EIA的原油的库存报告中显示：截至1月18日当周，美国原油库存增加230万桶，至2.894亿桶，此前分析师预估为增加220万桶。当周馏分油库存减少130万桶，至1.285亿桶，因寒冷的天气冲击美国东北部取暖油市场，此前分析师预估馏分油库存将下降10万桶。当周美国取暖油库存下降30万桶，至3600万桶。数据显示，截至1月18日当周，美国汽油库存增加500万桶，至2.203亿桶，远远高于分析师此前预估的140万桶的增幅。1月18日当周美国炼厂产能利用率下滑0.6%，此前分析师预期为下滑0.2%。

　　从新加坡燃油库存看， 据新加坡IE报道：截至2007年1月23日的一周，新加坡轻质馏份油库存下降11万桶，库存量779万桶；但重质燃料油(渣油)库存增长115.4万桶，库存量1498.4万桶。由于市场对燃料油需求疲软，新加坡燃料油库存处于2007年5月16日以来最高水平。

　　三、后市研判

　　在原油期货经过本周的基本面消息洗礼后，走势更加得难以确定。总体上看，美国经济的衰退已不容置疑，临时性的经济刺激调整举措仅是一种短期行为，不可能真正的改变经济发展的大趋势，这必将累及原油的需求，进而影响到价格走势。而且近期库存有增加的趋势，取暖用油在面临季节的渐渐转换，对原油价格的支撑也逐步逝去。较长的时间里原油极有可能会维持在85美元至100美元之间的箱体中震荡。沪油的走势也将出于宽幅震荡格局之中，操作上高抛低吸的短线交易为宜。

　　鲁证期货 杨洋