永安期货：锌周报0128

    一、一周要闻回顾： 1. 伦锌：截止25日LME锌库存为109900吨，较1月18日增加5425吨；截止25日LME锌注销仓单5325吨，较1月18日增加225吨，注销仓单占总库存比例为4.85%（1月18日为4.88%）。截止25日LME锌现货贴水19美元，下降了6美元（1月18日是贴水13美元）。截止24日LME锌现货／2.20持仓36224手；总持仓184664手，较1月17日增加1077手。 2. 沪锌：长江有色金属现货锌价25日为19350元，比18日下跌了200元；主力合约804合约25日收盘价18790元，比18日收盘价下跌了510元；25日沪锌现货升水560元；18日持仓量64524手，比18日增加了25308手。 3. 海关最新公布的数据显示，2007年我国出口精锌27.56万吨，比2006年减少15.2%；进口精锌14.95万吨，比去年下降93.3%；2007年全年净出口12.6万吨左右。2006年净出口7000吨，2007年净出口恢复到10万吨以上。 4. 以下是中国海关周二公布的2007年12月及全年精炼锌进出口分项数据一览表(单位均为吨): 12月 同比% 2007年 同比% 进口精炼锌 11,749 -85.4 275,649 -15.2 出口精炼锌 4,731 -88.7 149,490 -53.0 原产地: 澳大利亚 2,313 -23.8 32,365 -7.4 纳米比亚 695 - 6,290 -64.9 日本 594 1,374.8 4,518 48.6 韩国 487 -74.1 24,714 24.6 中国(回购) 256 532.2 11,829 326.3 朝鲜 195 -45.0 3,229 3.5 锌矿石及其精矿 219,009 84.6 2,151,486 159.7 5. 美国劳工部周四公布,美国1月19日当周初请失业金人数降至30.1万人(预估为32.5万人),前周修正後为30.2万. 6. 全美不动产协会(NAR)周四公布,美国12月成屋销售下降2.2%,年率为489万户,预估为495万户,11月年率修正后仍为500万户.

    二、重要信息提示（均为北京时间） 1. 伦锌库存及持仓变化 2. 美联储政策 3. 美元能否反弹走势 4. 次级债的演进 5. 美国房地产景气度 6. 美国12月份新屋销售 7. 芝加哥联储12月份中西部制造业指数

    三、上期所周库存动态 上海期交所金属锌库存（1月25日公布） 上周库存 本周库存 库存增减 可用库量 小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减 锌 合计 63259 21989 58474 18207 -4785 -3782 118011 121793 3782

    四、行情研判 综合看法：LME基本金属可能会受到近期美国公布的宏观数据的影响很大，FED在月底可能继续降息，期锌勉强维持5日均线，预计会继续下行。国内锌因为受到库存下降的支撑相对偏强，走势较为微妙。 操作上，建议暂时观望为主。