倍特期货：维持震荡走势 等待节后消费回暖

　　文华财经（编辑 王亚男）--周五沪上金属库存全面大减，特别是沪铜库存大减8千多吨。受此刺激期价普遍上涨，伦敦金属延续上涨，但后在美股转跌的拖累下回吐涨幅，终盘铜价7070美元，较前日不变，伦敦库存继续减少，而注销仓单增加，说明库存还会持续流出。尽管昨日现货升水收窄到20美元以内，但在库存持续下降的支撑下将重新回升。从基金持仓报告看，上周基金多空小增，净空略大，而商业盘多头增仓更为积极，也显示出近阶段行情的矛盾在于消费买盘的重新出现和基金基于经济衰退转向空头思路。沪铜库存大减，但周五现货升水反而收窄，说明春节前即期消费减少，在61000以上现货无力上涨的情况不变。笔者认为本周的金属库存大幅下降主要是运输问题引起的，当然在春节前运输紧张还会持续，从而维持价格在近期偏高位置震荡。总体来说，铜价近日维持震荡状态，但现货消费启动的迹象越发明显，春节后仍有望走出季节性上涨行情，只是美国经济衰退因素令其上涨的高度和节奏都更弱。操作上，年前维持窄幅震荡状态，少量逢低买入等待节后行情。沪铜围绕6万上下两千点震荡，低买不追高。

　　伦铝周五上涨强劲，期价收于2520美元，而库存保持增加，现货贴水也维持在40美元的波动。价格上涨主要由贵州铝厂停产引发投机炒作，并无实际利多，预期将不能改变其区间震荡状态。沪铝受到运输及停产影响较大，上周现货稳定回升，期价还有上涨空间，但应该认识到当前现货上涨因素不具有持续性。但技术上看，沪铝指数在19300一线形成的压力难以突破，期价上升空间不大。操作上少量跟多，注意及时获利了结。今日可能冲击19000一线。

　　伦锌周五冲高回落，仍保持其在前低一线的横盘波动。总体势头偏空，暂时没有方向。沪锌同样受到停电和运输支撑现货有所上涨，但由于这一因素缺乏持续性，期价反弹遭遇较为明显的抛压，多空在很窄的范围内激烈争夺。技术上期价呈明显的窄幅无序波动，上下空间都很小，均线压力集中到19400一线，坚持中线偏空思路，接近压力区少量抛空。

　　（倍特分析师：邓宏）