首创期货：国内现货支持铜价 外盘上冲阻力较重

　　文华财经(编辑 王亚男)--经过又一周的铜价走势，我们认为内外盘价格仍难脱离震荡，外盘还易在7000美元上下有所表现，价格波幅较大，参与内盘交易不易掌握准确方向，只能以单日日内交投为主，隔夜持仓风险极大。基本上，本周作为春节前的最后一个整周，国内现货企业备库还将成为支撑价格的主要因素，但因周内美国宏观经济指标及FED议息会议召开，负面人气的不确定性同样很大。

　　首先，国内现货方面的支持力度是较大的。现货价格极易保持在61000元上方。而当前现货供应的问题不是出在海关进口上，而是出在全国大部，特别是湖南、安徽、贵州、陕西等地特大冰冻暴雪上，恶劣的天气使得国内南部大部分省份拉闸限电，导致南方大部铜生产企业难以维持正常生产；且从交通运输考虑中原大部分高速公路皆已出现中断，拖累现货供应效率。总之，我们认为这种局面下， 部分终端企业也有可能考虑暂时停产或提前放假，现货价格有可能出现有价无市的状况。进一步跟踪国内现货市场价格升水。

　　其次，负面不确定性源于美国大量的指标公布及FED利率会议。上周来看，FED采取了紧急调降联邦基准利率及再贴现率50个基点的举措，铜价出现了一波小反弹重返7000上方，但周五价格进一步上冲显得相当乏力。北京时间周四凌晨3时美联储常规议息决定倍受市场关注，市场基本上认为FED将可能再次下调基准利率25点，预计下调50个点的可能性同样存在。周内大量的重要经济指标料为调降幅度提供更确切的依据。

　　最后，这一个整周需要关注的重要指标着实不少。包括：1月28日美国 12月份营建许可、新屋销售。1月29日美国 11月份国家房价指数、1月份消费者信心指数。1月30日美国 1月份ADP非农就业人数、第四季度GDP值。1月31日美国 12月份核心PCE物价指数、个人支出、1月份芝加哥采购经理人指数 。2月1日美国 1月份ISM制造业指数、密西根大学消费信心指数、12月份营建支出。最后一个整周需要密切关注重要宏观数据，改变我们对于降息幅度以及价格的看法。

　　对于周内趋势，我们暂时认为震荡观点，国内现货趋紧易支撑价格，但美国宏观负面影响较大，操作上仍采取日内波段，尽量不留隔夜仓。