银河期货：美国经济衰退担忧 本周连豆振荡下跌

　　文华财经（编辑 刘娜）--1月21日～1月25日大连大豆呈现振荡下跌走势，美国经济衰退忧虑引发国际金融市场大幅振荡，美盘振荡下跌影响，美豆3月合约可能处于中期调整走势之中，豆一809合约自1月14日以来的振荡下跌走势已发出结束信号，后市可能形成更加复杂的调整走势，建议中线保持观望。

　　本周基本面的焦点是对美国经济衰退的关注，周三受周边市场普遍下跌影响，CBOT大豆主力合约跌停，美联储紧急降息0.75%，以应对美国经济衰退可能对全球经济产生的影响。如果美国经济衰退，对大宗商品的需求将会下降，对商品市场有利空的影响，而原油价格将会大幅回落，造成农产品供需紧张的一个重要因素就是生物能源需求的增长，美国经济衰退将会缓解农产品的供需矛盾。继花旗银行巨亏之后，近来又传出法国兴业集团在股指期货上巨亏49亿欧元的事件，各类基金在农产品市场上的巨大多头头寸可能会成为影响市场稳定的定时炸弹。如果美国经济持续衰退，农产品大牛市将会结束，但现在美国的经济前景还不明确。

　　海运费本周持续下跌，本周四波罗的海巴拿马型运价指数跌至6039点，自去年10月30日的历史最高11713点已下跌48％，处于长期下跌走势之中，美湾至中国、巴西至中国海运费本周呈加速下跌的走势，分别达97.3和103.9美元/吨，较上周下跌约10美元/吨，同期美豆价格下跌40.5美分/蒲式耳，合15美元/吨，运费下跌对国内大豆进口成本的降低作用不可小视。

　　 技术分析，尽管价格大幅下跌，但现在判断美豆长期牛市结束还有些为时过早，暂按中期调整对待，美豆3月合约可能处于1月14日以来的中期调整走势之中，目前跌幅达151.5美分，最大可能会达260美分并持续1个月左右，豆一809合约自1月14日以来的振荡下跌走势已发出结束信号，后市可能形成更加复杂的调整走势，建议中线保持观望。

　　 王晓光