弘信期货：美糖回落整理 郑糖探底企稳

　　文华财经（编辑 刘娜）--一周行情：本周（1.21-1.25），郑糖期价走低探底后企稳，主力SR807合约低开于3790元/吨，最低下探3693后获撑反弹，最高至3798，最终下跌55点收于3763元/吨。本周交投比较活跃，共成交2074698手，同时减仓32130手至300474手。

　　NYBOT原糖期货本周回落整理，因周一休市，主力3月合约周二开盘11.68美分/磅，最高上试11.76，最低下探11.20，随后两日小幅整理，最终下跌0.54美分收于11.45美分/磅。本周交投非常活跃，三个交易日共成交479673手，同时减仓58077手至466703手。

　　基本面：近日，由于对全球经济的担忧，全球股市期市均出现大幅下挫，美糖期价高位回落，但周二美联储紧急降息75个基点救市，美糖随后窄幅整理。

　　国际糖市，截至周一的一周，受国际糖市和当地消费者良好的买需推动，印度糖价上涨。但印尼农业部官员周一称，印尼预期白糖产量在2009年将增加至330万吨，因政府重新播种新的甘蔗作物并修复陈旧的糖厂，这给未来糖价带来一定压力。

　　此外，巴西Sao Martinho甘蔗公司(SMTO)一位负责人表示，巴西中南部地区2008/09榨季甘蔗产量料较前一榨季的约4.20亿吨增加8%，同时公司首席财务官员Joao Carvalho do Val表示，糖出口市场上将再增加200万吨供应。这给当前节节攀升的糖价以一定打压，带动国际糖价出现回调。

　　国内，国家统计局周四公布，中国12月精炼糖产量为273万吨，较去年同期增长20.4％。同时，中国07年全年精炼糖产量总计为1283万吨，较去年同期增加33.9％。数据显示，本年度国内糖产量较前大幅增加，供应较为充足，压制国内糖价走低。

　　本周，国内各产区现货报价再度下调20元/吨左右，成交依旧清淡。周五，南宁新糖站台价3380-3500元，柳州3360-3400，来宾3350-3380，乌鲁木齐一级糖3430，优级糖3470，南华集团3400，凤糖集团3510-3520，东糖集团3420；贵港仓库价3400元，昆明3290-3300；钦州船板价3450元。

　　技术面：美糖3月期价本周回落后横盘整理，对前期涨幅进行回调，缓解了技术上的压力。同时，下方11.3-11.5美分一线的成交密集区出现较强支撑，同时此线也是前期涨幅的1/2回撤，期价近期很难继续走低，在下方均线系统支撑下后市期价仍有上涨动能。

　　郑糖807合约期价本周受周边市场影响大幅走低，但随后获撑企稳反弹，显示前期低点3700点区域支撑有效。同时，由于近日连续下跌，摆动指标表现超跌，期价技术上有反弹要求。然而，目前均线系统继续压制期价，期价近期很难大幅走高，上方3800点一线将出现阻力，预计春节前期价应该继续保持弱势。

　　操作建议：近期以观望为主，3700一线可少量持多。

　　弘信期货研发部 徐祉辉