北京中期：1月25日小麦日评

    国际市场

     24日，美国三个小麦期货市场绝大多数合约收盘上涨，其中MGE春小麦市场3月合约涨停，主要原因是需求强劲，技术面超卖。但是全天小麦市场走势非常疲软，交易商仍对经济可能衰退感到担心。美国农业部将于周五发布周度出口销售数据。分析师预计小麦出口销售量在30到60万吨。其它方面的消息，阿根廷小麦种植户协会主席称，阿根廷将于本周或者下周恢复小麦出口登记工作，不过将会限制数量。政府估计将批准约150万吨的小麦出口申请。不过阿根廷农业部一位发言人称，目前官方尚未证实将马上恢复小麦出口登记。阿根廷自12月初以来一直停止出口登记工作。

     国际谷物理事会（IGC）预计2008/09年度全球小麦产量将达到创纪录的6.42亿吨，这将比上年增长6.6%。IGC称，小麦产量预测数据的前提是主产区天气良好。IGC表示，小麦价格大幅上涨，使得欧盟和美国的冬小麦播种面积提高，不过南部地区天气干燥，影响了播种计划。俄罗斯和乌克兰农户也大幅提高了小麦播种面积，不过中国的情况没有大的变化，印度小麦播种面积可能会下降。IGC说，来自其它农作物的竞争可能导致美国春小麦播种面积增幅受到影响，不过加拿大春小麦播种面积可能会提高。

    国内市场

    月份 昨结 今开 最高 最低 今收 今结 涨跌 成交 空盘 增减 成交额(万元) WS803 1854 1849 1849 1838 1842 1842 -12 50 3,234 0 92.10 WS805 1908 1905 1912 1888 1902 1900 -8 141,496 123,236 2,256 268,790.81 WS809 2021 2021 2028 2004 2016 2015 -6 57,384 57,252 -1,104 115,628.37

    评论

     强麦小幅收跌。郑州商品交易所前二十位持仓中，多增空减。

     虽然春节面粉消费旺季在即，受国家继续加大最低收购价小麦投放量的影响，山东、河北等主产区小麦价格走势依然稳中趋弱，3~5月份储备企业将启动新的小麦轮出计划，将为市场提供有效供给，小麦市场价格上涨将受到一定制约。尽管春节前后小麦市场供给充足，但是当前小麦价格已基本处于底部区间，继续下滑也有阻力。

     河北衡水小麦价格基本稳定，面粉厂小麦收购价1630元/吨-1640元/吨，收购量较小；粮库小麦加上各种费用出库价约1620元/吨-1640元/吨，价格与前期持平。粮库小麦前几天出库停滞。深县大型面粉加工企业五得利小麦收购价约1640元/吨，价格较为稳定。

     本周仓单周报显示，新增443至16677张，有效预报为2487。上周未有新增仓单，而本周有所增加，但仍偏少。优质小麦现货价格高，加上仓单成本，现在的期货价格偏低成为主要原因。但是目前市场供给充足，托市拍卖成交仍很低，面粉厂由于出口受限转内销，对于小麦的需求量并不高。供需两旺的情形在今年并未出现。料在年前，强麦行情仍将以震荡为主，弱势形态并未得到扭转。

     综合上述，外盘大幅上涨，技术超卖，牛市行情并未改变。国内小麦现货稳定，需求一般。期货市场看，805本周的逆市上扬，更多可以看做对前期过于低迷行情的一种修正，从时机来看，强麦虽然基本已经处于底部，但进入上涨通道的时机尚未成熟。下周多空将可能在1900上下争夺，1920一线压力仍在，而1950－1960一线底部支撑也很坚实，区间震荡可能性仍较大。而如果一旦突破1920一线，反弹空间也不宜看太高。