中期期货：玉米市场探底回升 维持低位震荡走势

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周CBOT玉米市场先抑后扬，美国次贷危机波及商品市场，引发基金大量抛盘，周三市场封住跌停板。而后市场出现超跌反弹，周四封住涨停板。在周边动荡的金融市场环境中，玉米市场大幅震荡。随着商品市场的金融属性日益增强，与金融及经济形势的联动性逐渐增加，然而影响走势的根本原因仍在于市场的供求状况。受次贷危机拖累，美国经济可能陷入衰退，进而为原油走势带来压力，油价下挫，可能导致生物能源需求下降，为农产品走势带来压力。不过，整体来看，玉米市场基本面状况依然向好。首先，虽然美国经济有步入衰退的风险，但新兴市场旺盛的需求将支撑油价维持高位运行，对生物能源也有提振作用。其次，随着生活水平的提高，对于动物蛋白摄取量不断增加，玉米饲料需求继续上升。另外，新季玉米播种面积仍在变数，也为市场提供炒作题材。综合来看，近期受经济环境影响玉米市场一度大幅下挫，然而市场基本面变化不大，一旦交易者信心恢复，市场仍有上行可能。

　　本周大连玉米市场继续下挫，不过后期行情逐渐企稳，市场可能构筑底部。国内现货市场多空交织，市场走势犹豫。季节性供给压力主导行情，现货价格整体走势持弱。一方面，随着收购数量的上升，加工企业陆续下调收购价，控制收购数量，节约成本。然而农民卖粮热情高涨，虽然价格下跌但并未影响收购数量。为价格的下滑打开空间。另一方面，为解决农民卖粮难问题，国储入市收购增加收购主体缓解供给压力。同时，国家在销区的拍卖活动继续进行，成交数量略有上升。国家一边在产区进行收购，一边在销区组织拍卖，稳定市场价格的意图明显，然而国内市场运输瓶颈制约玉米流通，导致销区局部地区价格暴涨，玉米市场区域分化特征明显。距离春节不足半个月时间，由于今年新粮上市时间延后以及前期的惜售导致农民销售进度落后于往年，这导致节前这段时间供给压力将集中释放。产区加工企业控制收购量，在收购市场的主体地位有所减弱，而国储的入市收购分散供给压力，同时部分贸易商的入市也成为市场的亮点。综合来看，玉米市场基本探明底部区间，但目前仍不具备大幅上涨的条件，节前可能维持低位震荡走势。

　　从技术上看，C809合约日K线图上交易重心上移，但均线呈空头发散排列，短期弱势仍将持续。

　　中期期货 吴秋娟