鲁证期货：强麦低开高走 继续弱势运行

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　1月22日，美国白宫女发言人佩里诺指出：美国“经济减速是无疑的”，美联储主席伯克南此前在国会作证时也表达了同样的观点。受此影响，1月23日，CBOT农产品期价大幅下挫，CBOT小麦连续0803合约期价盘中一度触及跌停，终盘报收于905美分/蒲式耳，较上一交易日大幅下跌29美分。外盘的大幅下挫，显然对强麦期价产生了影响，今日强麦低开，但续跌受阻，尾市小幅收高，WS805以日内最低1890元/吨开盘、最高1922元/吨、收盘1901元/吨，较昨日收盘下跌5元，WS809开盘2015元/吨、最高2033元/吨、最低2003元/吨、收盘2019元/吨，较昨日收盘微挫4元，继续呈现缩量减仓，期价低位弱势运行态势延续。

　　二、行情成因分析

　　首先申明个人观点：经济减速与经济衰退并非一个概念，经济减速也不必然意味着商品价格的下跌。我们看到，与白宫发言人关于经济减速的发言几乎同时，美联储宣布降低基准利率0.75个百分点，随之而来的是：日内电子盘出现走强迹象，显然，CBOT麦价亦在遭受经济减速的预期与利率降低利好的双重“挤压”，但其最终走势取决于供求，笔者倾向于短期内仍将保持强势，更何况市场存在美联储进一步降息的预期？

　　与CBOT小麦类似，国内小麦价格也正在遭受限价政策与生产成本、比价因素的双重“挤压”，一方面，生产成本的高企与相对偏低的比价限制了强麦期价的下跌空间，另一方面，春节及“两会”期间，作为关注弱势群体生活的关键措施，国家严厉的限价政策无疑使小麦价格首当其冲，至少对交易者的利空心理影响不可小视。笔者认为：强麦大涨，尚需时日，近期仍将维持弱势运行格局，但继续大幅下挫的可能性基本可以排除。昨日，山东地区最低收购价小麦拍卖价格出现上涨，也许可以给予我们一定启示。

　　三、后市研判

　　基于以上分析，考虑春节将至，部分资金退市难免，交投将日趋清淡的市场状况，仍然建议投资者日内短线交易为主，尽量减少持仓，但切忌追空。

　　 鲁证期货 赵磊