农产品震荡中寻反弹 短期方向仍不明朗

　　王璐 每日经济新闻

　　因经济衰退带来的恐慌在美国市场延续，隔夜CBOT市场追随美国股市早盘跌势，大幅下挫，大豆、玉米、小麦多数合约均收于跌停板。内盘农产品同样继续走低，盘中在美盘电子盘反弹作用下震荡回升，但由于经济忧虑影响尚未消除，农产品走势仍然偏弱。

　　隔夜美盘大幅跌停

　　在投机性抛盘打压下，周三CBOT大豆期货主要合约均跌至50美分的跌停板，3月合约收至1189.4美分；7月合约收至1220.6美分。其他豆类品种跟随下滑，其中3月豆粕下滑14.1美元至322.8美元/短吨；3月豆油下滑200点至49.68美分/磅。玉米期货主要合约几乎全线收低至20美分的跌停位，现货月3月合约收低19.8美分至469.2美分。小麦部分合约亦触及跌停位，3月合约尾盘削减跌幅，收低29美分至9.05美元。

　　市场人士指出，在美联储周二宣布大幅降息75个基点后，市场并没有受到太多提振，CBOT市场周二大幅下挫，股市走低、油价下挫以及投机基金大规模抛盘均打压市场人气。

　　投资者普遍认为，突如其来的降息举措表明美国经济恶化程度可能超预期，经济衰退进一步打压市场。原油价格周三亦收于三个月低点。在此影响下，投机基金在农产品市场持续抛售。数据显示，周三投机基金约抛售6000手大豆期货，4000手豆粕期货和5000手豆油期货；基金抛售玉米期货约计12000手。

　　　国内市场弱势明显

　　但在美国股市有所反弹的背景下，周四电子盘中CBOT主要农产品均上涨，大豆、玉米、小麦涨幅在1-2%之间，豆粕和豆油表现仍较为疲软。电子盘反弹给予国内农产品一定支撑，大连市场主要品种昨日呈现低开高走态势，缩减了早盘跌幅。连豆0809合约收跌38元至4569元，跌幅0.82%，成交持仓均继续减少；豆粕0809合约收跌39元至3220元，跌幅1.2%；豆油微幅收跌0.78%至10428元；玉米和小麦盘中剧烈波动。

　　因经济衰退影响到油价回落，作为农产品主要需求之一的生物能源需求受到打压。但南美天气长期仍将维持干燥，不利于农作物生长，整体的供需紧张状况并未改变。且尽管乙醇行业需求降低，玉米和小麦供应仍然紧张。分析师表示，谷物市场基本面强劲，如果股市持稳，商品市场将率先反弹。

　　从国内市场来看，由于饲料行业需求低，且节前农民急于兑现，东北地区玉米现价已持续走弱；加上国储抛售抑制价格，春节前玉米难有出色表现。大豆方面，随着国家临时价格干预措施实施，国内豆油价格已平稳下降；尽管大豆价格仍持高，但因1月份大豆到港量较大，节前豆类供应已趋充足，海运费下滑也将限制价格上行。业内人士表示，在CBOT市场调整背景下，国内市场亦将延续震荡。

　　　经济状况继续打击基金属人气

　　近日伦敦金属交易所走势震荡，因美国经济呈现不确定性，基金属方向难以明确。周二LME市场大幅反弹，但周三再度大幅下跌，回吐前一日涨幅。电子盘中基金属再度反弹，并带动内盘金属回升。

　　周三LME铜价收跌150美元至6870美元，期锌下跌95美元至2210美元，跌幅分别为2.14%和4.12%。铅和镍亦大跌2.53%和2.16%。不过电子盘中因受美股反弹带动而重新走高，铜、锌涨幅分别超过2%和3%，铜价收上7000美元。受周边市场回暖激励，上期所金属全面飘红。沪铜0804合约收涨860元至59950元，涨幅1.46%；沪锌0804合约收涨275元至18800元，涨幅1.48%；沪铝主力合约亦收涨1.41%。

　　近期LME市场以股市为导向持续波动，体现了基金属价格对于美国经济的敏感性。业内人士指出，美联储骤然降息并没有明显改善经济状况，反而加深了市场的担忧，基金属已暂时忽视了基本面和现货市场的变化。

　　LME铜库存已连续11天下降，韩国仓库下降最快，周三铜库存继续减少2675吨，其中釜山库存减少1350吨，注销仓单为21200吨。韩国库存的迅速减少标志着中国正在大量进口铜，同时国内铜库存仍维持不足3万吨的低水平。节前现货供应较为紧张，现货仍维持600-900元的升水状况，但由于经济衰退忧虑，供求紧张并未能对价格起太大影响。

　　分析师表示，金属市场震荡格局仍将延续，如后期伦铜可在700美元上方站稳，铜价或可在供需紧张推动下短暂反弹；而锌价在供求过剩背景下料将维持疲软。