首创期货：日胶企稳 沪胶跳空缺口压力仍存

　　文华财经（编辑 刘娜）--天胶日内高开高走。现货价格阶段性持稳。由于近期价格跌幅过快，市场供应商出现部分惜售心理。近期走势的确令交易者难以把握。中线偏多的思维一直有基本面的良好保障。泰国持续萎缩，价格也相对坚挺。近期天气未有大变，但并不意味变幻莫测的天气和降雨能安保割胶顺利。更何况我们即将临近东南亚胶树减产期（正如年报里所揭示的一样）。当然也需要注意到，受全球股市波动影响，主产国股市近期均跳低下行，汇率则暂时结束对于美元的升值。个人认为，短期美联储降息和进一步降息的预期将令美元呈压。生产国家货币升值推涨现货价格。相应日圆受套息交易影响加速升值，不利于日胶上涨。特别是在主要工业国家经济纷纷出现险情，日本央行虽然维持目前利率水平，但对经济前景表示担忧的表态令日胶的金融属性凸显。基金减持更是釜底抽薪，令日胶大伤元气。因此，观察日胶，我们认为短线走低的原因应关注商品整体氛围，而非局限于橡胶基本面，同时警惕多头资金重新入场。毕竟统计上，自92年以来，一月份日胶收阴仅出现过一次。国内市场成交微幅萎缩，价格走低，但跌幅有限，降至22700上下。这一价位也是主力805曾经一度接近的。更使得803和现货价格出现倒挂现象。在正向市场中出现期现倒挂，不失为一个尝试性参与的好机会。当然，价差的企稳仍旧期待市场氛围的转变，不可操之过急，控制仓位为上。

　　 技术上，日内期价高开高走，持仓连续第三日增加，显示多头部分回场。近期下跌主要受周边商品低迷的行情拖累，加之前期部分资金离场导致价格回落。日内成交持稳，持仓增加暗示市场存在一定上冲动能，但时机尚不充分。乐观的是，日胶近期持仓出现回升迹象，有助于期价阶段性企稳。K线显示，长期K线在22700一线，日胶270日圆一线存在较强的支撑。伴随资金回场，期价有望展开反弹。

　　 总体来看，基本面的偏多格局支持中线趋势延续，但短期股市和商品市场的低迷成为压制胶价的主要原因。

　　 操作上，观望。注意周边金属市场人气走向。激进投资者尝试性背靠22700见中线多单，22500止损。

　　 首创期货 李国栋