弘信期货：沪铜小幅反弹 但震荡格局未变

　　虽然隔夜伦铜下跌235美元收于6860美元，但今日国内沪铜未受太大影响反而出现小幅反弹，主力0804合约上涨860点收于59950元/顿，成交307496手，持仓增加8854手至94568手。

　　昨日，伦敦金属交易所（LME）公布的库存数据显示，铜库存下降2675吨，至176175吨。而经过昨日的下降，LME铜库存已经连续12个交易日保持下降态势。在过去12个交易日内，LME铜库存共减少了2.48万吨，降幅达12.4%。从已公布的数据来看，LME铜库存的主要流出地集中在亚洲仓库，其中韩国釜山、阳光两个仓库铜库存减少量最多。

　　　　从以往的情况分析，LME亚洲仓库铜库存的减少往往预示着中国需求量（进口）的增加。市场人士指出，由于去年12月以来，国内铜供给相对紧张，使得中国铜价较国际铜价更为坚挺，国内外铜价的比值一度恢复到有利于进口的状况，因此从去年年底到今年年初中国铜进口量预计会有所上升，这也是LME铜库存下降的一个重要原因。

　　　　中国海关数据显示，2007年12月中国进口了11.17万吨精铜，而在去年10月和11月进口量则不足10万吨。

　　　　值得注意的是，在LME铜库存下降的同时，铜库存注销仓单却在增加，昨日，铜库存为176175吨，注销仓单为21200吨，注销仓单占总库存的比例高达12.03%。高比例的注销仓单暗示在未来一段时间，LME铜库存可能有继续下降的可能。随着库存的下降，铜价将获得一定支撑。

　　　　不过，目前决定铜价的主要因素不是库存，而是对全球经济前景的担忧。美国次贷危机的影响仍在蔓延，预计短期内铜市将维持宽幅震荡格局，建议短线波段操作。

　　弘信期货研发部 姜全成