首创期货：郑棉抗跌显现 能否创新低取决周边

　　文华财经(编辑 刘娜)--今日郑棉受隔夜外盘棉花跌停影响有限，低开高走收于日内高位，连续三个交易日在年度低位关口徘徊，较外盘及周边农产品显现出一定的抗跌性；主力CF805合约开盘14610元，短暂至低位14575元，随后一路反弹，最高14690元，收于日内高位14675，较昨日下滑20点，持仓小幅缩减。

　　目前的棉花期货市场简单概括就是，郑棉强于外盘，也强于周边商品，年度低位关口徘徊，市场可能面临新一轮的选择，再创新低，还是徘徊后积蓄能量上冲？简单的理解一个市场已经显得有些力不从心，的确整个国际宏观经济的不稳，成为近期来所有财经媒体，国际机构以及各国探讨的问题，尽管有美国突发的降息，但更多的因为次级债所隐藏的问题是否在后续继续暴露，以及全球各经济体为挽救经济陷入衰退所做出的努力能够起到多大效果，目前来看都还是个未知数，但在2007年底世界各大机构预测的2008年无论全球经济，还是整个金融市场，商品市场纷纷仍将显牛的格局，会否因此而走熊，成为多年来的拐点，下此定论明显过早，从而对于后市的棉花在年度低位附近的第三次震荡整理，下行再创年度新低的关键，也将不仅仅是棉花本身的基本面问题，而是这个大的背景下，商品市场总体走向问题；诚然，预测上述大的宏观背景，即由资本市场出现的问题，是否真正到转移到实体经济带来风险加剧，属于更高领域的问题，对于一般意义上而言，全球性的金融联动风险，比如昨晚的国际农产品市场，小麦、玉米、大豆、豆油，以及棉花纷纷跌停，属于整个系统性的风险，我们无法精准的去预测，而所能做的是关注眼下的基本面，或者说前期看好的棉花市场基本面，会否在目前的金融环境动荡下彻底发生了扭转，美国棉花种植面积会大否增加吗？中国棉花消费就此又有多大程度的萎缩，资源在本年度后期的紧张能否真正的缓解？这两个大的前期看好棉花市场的供需前提显然并没有发生根本的扭转，所发生的变化是，未来国际基金能够有持续的动能继续推动纽约期货棉走高，中国的投机资金要减少对期棉的投资力度，这两者说到底是资金问题，而也将是棉花前进可能缺乏的推动力，但并不是根本，因此，棉花市场基本面未有大的改观前提下，具有本身内部的供需矛盾、成本因素等，将决定期棉的下跌空间，过分的下看市场并不足取。

　　图形上，今日郑棉已连续三天呈现出较外盘以及周边商品的抗跌特点，在年度低位附近徘徊后走向，并不取决于自身，而是外围金融市场环境，以及纽约期货棉，和周边商品期货的最终走向。