瑞银：新兴市场旺盛需求支持基础材料价格

     贺培德仍乐观地认为，由于其价格很大程度上还取决于美元、欧元走势，还有供应方面的问题，黄金还是会超过1000美元/盎司的

     前天晚上美联储意外宣布利率下调75个基点后不久，国际金属市场价格一度上扬。瑞银集团负责基础材料全球策略研究的董事总经理贺培德（Peter Hickson），在出席昨日2008年瑞银集团大中华研讨会“大宗商品分析师媒体圆桌”分会时，将美国经济陷入衰退之际基础材料价格仍可能维持在一个高位的原因，归之于中国、印度等新兴市场国家还有非常旺盛的需求。他甚至预测，这种需求还“有可能会支持基础材料的价格一路上扬”。

     过去的四五年当中，基础材料出现了难得一见的、非常强劲的一轮涨势。不过，自2004年起，作为反映美国经济和OECD国家经济发展最好的一个领先指标——美国供应管理协会（ISM）提供的生产制造指数，已与库存处于较低水平的金属、谷物市场走势完全脱节。而如今作为经济衰退的一个领先指标——美国新开工住房数量，又在过去12个月中急剧地减少，显示着美国经济正陷入衰退，以至全球著名投资家索罗斯日前宣称全球正遭遇二战以来最严重金融危机。

     贺培德认为，2004年后上述领先指标与金属价格的脱节，主要还是由于中国的需求、美元的贬值和其他供给方面的因素造成的，而美国、欧洲和日本虽有可能在今年下半年开始继2001年后再次经历一个同步的经济衰退，但由于钢材、铜、铝等基础商品的消耗居全球第一的中国经济还是比较健康稳定，及印度、俄罗斯、东欧、拉美、东盟等新兴市场国家的需求也是非常的旺盛，仍有可能支持基础材料的价格一路上扬。

     对于如今国际市场价格已跌破每盎司900美元的黄金，贺培德仍乐观地认为，由于其价格很大程度上还取决于美元、欧元走势，还有供应方面的问题，黄金还是会超过1000美元/盎司的。至于电解铜价，他表示铜价的走势主要取决于中国对于铜的进口量，其价格会在2.5美元/磅到3.5美元/磅之间波动。

     而在回答《第一财经日报》提出的今年4月有望揭晓的国际铁矿石价格谈判问题时，贺培德表示，最高70%的上涨幅度主要是由铁矿石的生产厂商基于印度现货出口价远远高于目前的合同供货价而提出的，而中国的钢厂坚持，如果其支付的钢材价格比现在贵50%，中国超过一半的钢厂就要亏损。