首创期货：商品氛围拉低沪胶 日胶减仓

　　文华财经（编辑 刘娜）--近期走势的确令交易者难以把握。中线偏多的思维一直有基本面的良好保障。泰国持续萎缩，价格也相对坚挺。近期天气未有大变，但并不意味变幻莫测的天气和降雨能安保割胶顺利。更何况我们即将临近东南亚胶树减产期（正如年报里所揭示的一样）。当然也需要注意到，受全球股市波动影响，主产国股市近期均跳低下行，汇率则暂时结束对于美元的升值。个人认为，短期美联储降息和进一步降息的预期将令美元呈压。生产国家货币升值推涨现货价格。相应日圆受套息交易影响加速升值，不利于日胶上涨。特别是在主要工业国家经济纷纷出现险情，日本央行虽然维持目前利率水平，但对经济前景表示担忧的表态令日胶的金融属性凸显。基金减持更是釜底抽薪，令日胶大伤元气。因此，观察日胶，我们认为短线走低的原因应关注商品整体氛围，而非局限于橡胶基本面，同时警惕多头资金重新入场。毕竟统计上，自92年以来，一月份日胶收阴仅出现过一次。国内市场成交微幅萎缩，价格走低，但跌幅有限，降至22700上下。这一价位也是主力805曾经一度接近的。更使得803和现货价格出现倒挂现象。在正向市场中出现期现倒挂，不失为一个尝试性参与的好机会。当然，价差的企稳仍旧期待市场氛围的转变，不可操之过急，控制仓位为上。

　　 技术上，期价收上下影小阳线。日内高开高走，午盘下探，跟随金属走势。盘口来看，日内交易已经没有品种的界限，所有品种分时图走势近乎一致。喜人的是，日内部分资金从803移仓之805合约。套利价差萎缩至560，日内一度接近500。前期套利可减磅。可关注我们之前提及的第二目标位22700。

　　 总体来看，基本面的偏多格局支持中线趋势延续，但短期股市和商品市场的低迷成为压制胶价的主要原因。

　　 操作上，观望。注意周边金属市场人气走向。

　　 首创期货 李国栋