北京中期：1月23日有色金属（铜）日评

    上海铜主力合约4月今天大幅高开后弱势震荡，成交放巨量，持仓小幅增加，尾市收于58870元/吨。

    基本面分析，前日的抛盘压力持续到昨日上午，亚洲股票市场进一步下跌引发金属大幅下跌。市场稍时喘息，逢低买盘开始出现，从而使基础金属企稳，下午美联储突然降息75个基点给基础金属市场以信心，并推高基础金属价格，美联储的紧急措施帮助多头取得胜利，铜重新收上7000美元关口至7025美元，上涨2.23％。中国海关的数据显示，去年12月中国精炼铜进口增加16.5%，至111685吨，去年全年增加80.6%，至149万吨。但路透调查显示，人们对全球经济成长，以及需求增幅放缓的疑虑,意味着今年铜价将下滑。库存方面，昨日LME 铜库存减2050吨至178850吨，注销仓单小增300张至20175张。近一个星期韩国仓库出库已达1万多吨，结合近段时间铜进口到中国出现利润，可以判断为是该地区的铜转移到了中国，预计中国现货紧张的局面将有所缓解。由于铜库存连续11日下降，现货/3月期近升水已扩大为40$/t。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：61940～62140元/吨，小幅上涨。

    综上所述，虽然美国大幅减息，但难以对经济有较大刺激，美国经济的衰退可能短期内难以避免，继而影响全球铜消费，且铜市1月上旬的涨势已经透支了美联储月底大幅降息和春节后中国买盘重回铜市的预期，随着春节前产商备库行为和江铜、云铜检修的结束，中国国内低库存、高升水的现货紧张状况将会得到改善，这亦给铜市带来更大压力，或许铜市新一轮的大调整正在酝酿之中。