银河期货：连豆大幅振荡 中期跌势延续

　　文华财经(编辑 刘娜)--周二大连大豆高开低走大幅振荡，主要受美电子盘大幅波动影响，豆一809合约可能处于中期下跌走势之中，建议中线逢高沽空。

　　美盘方面，昨日小幅缩减电子盘的跌幅，全球股市大跌对国际农产品期货市场产生利空影响，但美联储意外降息0.75%为股市提供少许稳定支撑，也有效阻止大豆期价进一步下挫。周二全球股市暴跌引发市场恐慌，迫使美联储在1月29日至30日的例行会议之前采取降息措施，以应对美国经济衰退可能对全球经济产生的裙带效应。如果全球经济放缓，由需求引发的商品热潮可能受到抑制。国际上本轮大豆牛市与宏观经济紧密相连，短期内可能将随周边商品走低。

　　进口成本方面，巴拿马型运价指数继续下跌，处于去年10月30日以来的长期下跌走势之中，运费的下跌代表了大宗商品需求和贸易的下降，这可能是商品牛市结束的最早信号。人民币汇率中间价再次刷新高点，人民币升值对降低进口成本也有不小影响，这也是政府应对美元贬值抑制国内通胀的举措之一，按1%的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为4688元/吨，豆一809合约的价格与之相比基本合理。

　　技术分析，尽管价格大幅下跌，但现在判断美豆长期牛市结束还有些为时过早，暂按中期调整对待，美豆3月合约可能处于1月14日以来的中期调整走势之中，目前跌幅达121美分，最大可能会达260美分并持续1个月左右，受美豆下跌和其他因素综合影响，豆一809合约可能处于1月14日以来的中期下跌走势之中，建议中线逢高沽空。

　　王晓光