宏源期货：天胶小幅反弹 空单继续持有

　　文华财经（编辑 刘娜）--恒生指数今天大幅反弹 7.65％

　　日经指数反弹 2.04％

　　上证指数反弹 3.14％

　　美联储昨晚为缓解全球股市暴跌，降息75个基点至3.50％

　　现货报价：

　　日期 商品名称 价格

　　2008.01.22 云南 天然橡胶5# 22600元／吨

　　2008.01.22 海南 SCR 5# 23000元／吨

　　行情分析：

　　现货市场：现货市场上天胶继续微幅下调，海南SCR 5#报价比昨天下调100元，期货对现货昨天由一直以来的升水变为贴水，而今天现货跌期货涨，修正了这种情况，使得价差由上周五的升水165元变为昨天的－300元再变为今天的160元，纠正了由于恐慌情绪产生的过度下跌。

　　全球股市：昨晚美国股市由于政府突然降息使得美国股市微幅下跌，而支撑了昨天全球摇摇欲坠的信心，使得今天亚洲股市全面强劲反弹，但是对经济的担心未消失，恒生指数，日经指数都没有回到周一的收盘水平。

　　日胶：日胶在美国加息的影响下今日大幅跳空高开，之后一路下跌，收一根大阴线，主力06和约至15：30与昨天收盘价持平，收于278.2日元。高开低走表明了美国的加息对于日胶并不起作用，日胶的跌势将延续。

　　沪胶：沪胶05和约今天高开于23050元，午盘下弹昨日收盘价后反弹于23160元。但是仅是下降通道的回调，没有上涨迹象。

　　综述：在美联储超出预料的大幅降息0.75个百分点的作用下，亚洲股市今天全部超跌反弹，也使得大多数商品小幅反弹。天胶期货昨天过度的反应使得期货由升水变为贴水状态，而今天期货反弹现货下跌纠正了这种“错误”。但是这不代表天胶不会继续下跌，今天仅是对过度情绪的纠正，在缓和了一段时间后，或将有第二波的抛压出现。天胶的下跌将继续自我生成，EG系统3号显示，下跌将延续。（宏源期货分析师 陈震）