永安期货：锌早评0123

    一、 重要信息提示： 1. 伦锌：截止22日LME锌库存为105000吨，较21日减少500吨；截止22日LME锌注销仓单4475吨，较21日减少775吨，注销仓单占总库存比例为4.26%（21日为4.98%）。截止21日LME锌现货贴水18美元（21日是贴水13美元）。截止21日LME锌现货／2.20持仓34791手，较18日减少1197手；总持仓187957手，较18日增加1515手。 2. 沪锌：长江有色金属现货锌价22日为19350元，比21日下跌600元；主力合约804合约22日收盘价18730元，比21日收盘价下跌了485元；22日沪锌现货升水620元；22日持仓量48382手，减少了4504手。 3. 上周五上海期货交易所锌的库存63259吨，增加了5796吨。

    二、 后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦锌库存的变化与持仓 2. 美联储政策 3. 美元是否继续走低 4. 次级债的演进 5. 美国房地产景气度 6. 英国第四季度GDP 三、 行情研判 周二的LME期锌因美联储宣布紧急降息出现了一定幅度上涨的走势，锌价收在2300美元。在上周五美国总统布什为解救经济，出台了1450美元的减税计划，以提高消费支出，稳定经济，但金融市场似乎并不领会他的用意，美国及全球股票市场继续下跌，基本金属也出现了大跌行情。在这样的背景下，FED提前采用大幅降息的措施来挽救金融市场的动荡。昨晚FED宣布紧急降息75个基点至联邦基准利率为3.5%，同时调降贴现率75个基点至4%。这次美国将采用财政、货币双管齐下的政策来避免经济的衰退，短期内会对期锌有所支撑，中期要看这些政策实施的效果。但毋庸置疑的是美国的流动性又再一次扩大了。 国内来看，沪锌所有合约全部跌停，持仓量大减，受伦锌大跌和国内现货库存压力巨大打压，走势偏弱，不过受国内冶炼成本支撑，大幅下挫空间有限。 技术上，预计伦锌短期内出现持稳；沪锌也将追随伦锌冲高震荡走势，关注2万元的阻力位