纺织艰苦“捱”年关 棉价涨难跌亦难

     上周（1.14-1.18），国内现货市场仍未迎来采购高峰，实际成交清淡，行情平稳为主，不同地区、等级略有涨跌。中国棉花价格指数（CCIndex328级）周均价为13613元/吨，涨9元；CCIndex229级均价14257元/吨，跌2元；CCIndex527级为12492元/吨，涨8元。同期电子盘震荡盘整，成交小幅增量，其中电子撮合近期合同MA0801周均价14123元/吨，较前一周涨25元，低于同期国内同等级现货134元。

     一、上周回顾：

     1、现货市场：采购未现高峰，棉市弱势盘整。

     上周国内棉花市场并没有迎来期望中的采购高峰，并且由于突如其来的降温与雨雪天气，购销双方成交意向更加索然，有价无市特征明显。调查获悉，进入1月份以来，纺织企业订单明显减少，而近期随着春节的临近，这种状况更是雪上加霜，棉纱交易市场上也基本是问多买少，放假时间预计较往年提前3-5天。由于销售的不尽人意，目前许多企业成品库存达到一个月以上，本来制肘的资金更加紧张，企业悲观情绪加浓。

     上周国内棉价继续表现为涨跌两难的僵持格局。一方面棉花企业考虑到纺企春节放假，货款回笼难，同时对价格不满意，销售意兴阑珊；另一方面，纺织厂棉纱滞销期提前到来对原料采购造成压力，撮合、郑棉震荡行情也加重了企业的观望心理。

     尽量纺织企业开机不足、产能下降的传闻不绝于耳，但近日统计局公布12月份纺纱数据仍创新高的达到189万吨，即便按60%的配棉比，纺织耗棉仍达120万吨。近日本网就纺织配棉比、棉花商业库存等问题进行了调查与讨论研究，结果显示，12月份纺织配棉比继续呈下降趋势，预计为52%，按6%耗棉比计算，耗棉105万吨，而截止12月底我国棉花商业库存为348万吨，其中疆内167万吨，内地181万吨。

     2、电子撮合：震荡整理，缺乏方向。

     上周电子撮合共成交52740吨，比前一交易周增加1240吨，实际订货量增加580吨，其中远期订货增加明显，近、中期合同均有所下降，累计订货为92120吨。

     当周撮合以震荡整理为主，首尾交易日小幅上涨，中期行情连续走低，整体走势表现缺乏方向。交易商对远月合同信心减弱，中远期合同周均价小幅走低。其中主力合同MA0805周均价为14790元，跌19元，低于同期郑棉65元。

     3、国际市场：内外棉差价再次拉大，美棉出口创新高。

     上周美国纽约棉花期货在经过四日连续震荡走高之后，最后交易日大幅走低，整体均价仍较前一周上涨200点以上。其中近期3月合约周均价71.37美分/磅，较前一周上涨251点；5月合约均价73.15美分/磅，上涨261点。另据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至1月15日ICE棉花期货市场商品指数基金多头持仓量达到108579张，较前一周增加2289张，空单3734张，增加876张。净多单104845张，增加1413张。另外，截至1月11日，ICE棉花期货投机净多头率为27.4％，较前一周增加0.3个百分点。投机净多头头寸71115张，较前一周增加4368张。

     在纽约棉花期货的带动下，上周国际现货大幅上涨。其中Cotlook（亚洲）A指数周均价75.34美分/磅，涨2.70美分，1％关税下折算价格为14171元/吨，滑准税下折算价格14676元/吨，已分别高于中国棉花价格指数558元和1063元。而进口棉价格指数FC Index M周均价为74.29美分/磅， 1%关税下折算价格为13976元/吨，滑准税下折算价格为14484元/吨，分别高于国内363元和871元，内外棉价差继续拉大。

     另据最新美棉出口周报，1.4-1.10日美国净签约出口本年度陆地棉11.46万吨，比前一周增加7倍；装运37557吨，较前一周增加2％。签约出口本年度皮马棉4060吨，装运4672吨。中国当周签约进口本年度陆地棉8391吨，比前周减少10％；装运4672吨，增加2％。

     二、市场展望：

     目前距离春节尚余两周时间，纺织企业采购却仍不急不缓。笔者认为，有以下几点需要引起注意：一是12月份32万吨的进口棉陆续到港可能会缓解部分企业的燃眉之急；二是纺织企业春节期间放假及转产的问题：据悉，棉纱市场假期较往年提前3-5天，2月2日即停业准备过年，纺企的休假情况将直接影响社会耗棉量；三是几个欧洲国家经济已经进入衰退期，中国的纺织市场前景令人忧虑，紧缩的货币政策与宏观调控在2008年将发挥更加深远的影响。