机构纷纷调低今年铜价预期

　　证券时报记者 游石

　　本报讯 在上周六举行的“2008年迈科基本金属市场展望”研讨会上，来自国内外的多家机构纷纷调低了对今年铜价的预期。

　　Sempra金属有限公司首席执行官彼得·塞拉斯表示，铜价出现一定幅度的回撤是不可避免的。他认为，目前远期金属价格已经被大大高估，在过去18个月里，金属现货市场已经转为过剩，LME主要金属呈现远期升水结构，现货价格已经从2006年和2007年初峰值大幅下跌，远期合约价格持续上升。

　　“这种由现货升水转变为期货升水过程接近极限，现货贴水/低升水结构的远期曲线激励了产量新增，延缓了消费量，现货价格的进一步疲软将拖累远期价格下滑。”塞拉斯表示。

　　而就上游厂商操控行为对铜价的影响，塞拉斯表示，当铜价高于6000美元时候，很难为减产提供正当的理由，在明确减产成为可能之前，价格一定将有所调整。他认为，铜价此前的上涨幅度很大，因而成本之上的利润也高很多，这或许意味着更多的下调空间。

　　法国兴业银行金属分析师大卫·石泰也持同样观点，他认为，因需求放缓和对供应担忧的缓解，2008年铜价将保持相对弱势。但他同时也指出，消费商的重新备库和长线资金流入将抑制价格大幅下挫。预计2008年铜价将在6000-7800美元区间波动，2009年在5200-7000美元范围波动。

　　不过，国内机构对铜价的预期则相对乐观。迈科期货副总经理沈海华表示，铜精矿紧张仍是困扰精铜市场的主要问题，预计2008年铜精矿的供应增长仍然比较缓慢。而消费方面，以美国为首的发达国家经济增长放缓拖累西方世界的金属需求，但以中国为首的新兴市场国家消费将保持强劲增长，还会是支撑消费增长的最重要力量，在很大程度上弥补西方需求的萎缩。

　　“我们预计2008年中国的精铜消费将达到513万吨，增长8.1%，这是一个非常保守的估计。”沈海华说，“预计2008年全球精铜产量1910万吨，精铜消费量1898万吨，呈现小幅过剩的局面。2008年LME三个月铜平均价格略低于2007年的7088美元，预计为6950美元，主要波动区间在5500-8500美元。”

　　此外，迈科期货还表示，2008年的铜价既得益于整体商品市场，但也受到经济放缓的影响，所以波动幅度和频率会加大。