天琪期货：豆粕报复性上涨 主力积极出货

　　文华财经（编辑 刘娜）--（一）、国内期货市场表现

　　 周一大连豆粕大涨。大连豆粕9月3310开盘后，在买盘的推动下期价大幅拉升，最高3350，最低3274，收盘3341，成交手583141手，持仓减少17026手至313960手。

　　 （二）、美国市场情况

　　 由于技术面疲软加上投机获利平仓盘打压，周五CBOT大豆期货市场日间维持高位震荡，收盘时近月合约下跌7-8美分，新作合约跌幅在两位数。场上方压力增大，技术面趋向疲软。考虑到阿根廷旱区获得降雨以及相关利多题材匮乏，交易商们选择在长周末到来之前锁定部分获利。今日市场依然延续前两个交易日的下跌走势，观察盘面可见中期顶部，技术超买信号则继续施压，令大豆期价始终保持弱势区间震荡。在隔夜亚洲市场疲软、全球经济放缓及市场技术面较弱的不安心理驱动下，高位买家有减持部分头寸意愿。

　　 （三）、国内现货市场动态

　　 周末期间，国内部分地区豆粕现货价格下跌50--60元/吨，需求不好对价格的制约较大，预计春节前豆粕价格将随销售的增多而走暖。黑龙江集贤、友谊地区豆粕价格继续保持稳定，行情没有好转，3450-3500。天津地区油厂42％蛋白豆粕报价3620元/吨，可议价，价格在下滑。山东青岛地区油厂报价3650元/吨，博兴地区有油厂报价3660元/吨，龙口地区油厂报价3650元/吨，均稳定，据悉周末成交普遍清淡。山东济宁地区有油厂43％蛋白豆粕报价3730元/吨，没有46％蛋白豆粕；据悉青岛地区油厂周末期间价格放到3600元/吨，成交量一般，目前行情暂稳。目前山东市场受到运输的影响，成交也受到制约。江苏南通地区有油厂上周五和周末期间成交情况清淡，量很少，实际成交价格不详，上周五厂家报价3650元/吨，据悉集团整体成交量亦很少。重庆地区豆粕价格稳中略涨，油厂43％蛋白豆粕出厂价格在3760-3770元/吨，较上周五价格稳中略涨10元/吨左右，据悉近日成交很淡。广西地区豆粕价格较稳，防城港地区大型油厂报价3680元/吨，成交3650元/吨，周末期间成交较一般，业内预计今日连盘可能会使得成交有好转；钦州地区油厂报价3660元/吨，价格稳定，近日成交清淡。

　　 （四）、操作分析

　　 今日外盘休市，而外盘上周五跌幅减小，国内豆粕下行压力减轻，在投机买盘推动下大连豆粕出现报复性上涨，但后市仍不乐观。对于后期走势，笔者简单分析如下：美豆最低点已经跌破了20日均线的支撑，盘中呈宽幅震荡走势。对于后期美豆后期的走势，市场的分歧也比较大，而期价收于带较长上下影线的十字星也反映出了这种情况。但相对明显的是，短期的头部已经形成，但价格向下的动力主要是来自投机基金的大幅平仓，两周内减少了近15000张多单。根据以往我们的总结分析，投机基金的持仓量增减与美豆价格的升降呈十分明显的正相关。但目前仍未形成放量下跌，向下的突破的情形。从技术上看，技术指标由强转弱的迹象十分明显，macd形成高位的死叉，周线图上，期价7周以来首次收于阴线，形势很不乐观，期价仍有继续走低的可能。

　　 虽然国内出现较大的涨幅，但从量价配合与持仓结构来看，主力在高位减仓的意图十分明显，缺乏真正买盘的兴趣。建议投资者保持偏空思路，关注今晚外盘走势。

　　天琪期货——赵维伟