天琪金属日评（01-21）：伦铜上涨乏力，沪铜冲高回落

    受布什宣布经济刺激方案给市场带来部分支撑。三个月期铜收报每吨7060较上一交易日上涨60美元。周五，LME铜库存减少2,325吨至183,225吨，这亦对期铜构成支撑。但鉴于美国经济前景低迷，所以伦铜上涨的动能料不可持续。

     上海市场沪铜呈现高开高走走势，主力合约0804高开980点，突破了10日均线压制，全天走势较为平稳，但午后盘中出现获利了结，期价有所回落，cu0804合约以60500开盘，盘中最高61250，最低60380。报收于每吨60380元，较上一交易日上涨910元／吨，成交6014，持仓16738手。

     消息方面，美国总统布什周五提出一项1300-1500亿美元经济刺激方案，该临时方案的资金规模约相当于美国国内生产总值(GDP)的1%。布什还称，刺激方案为个人和企业提供广泛的减税措施,该方案应是暂时性的，但应"立竿见影"。布什还表示，需要经济成长方案来避免市场调整对今年整体经济状况的破坏。

     技术上看，伦铜冲高回落，收一阴线，伦铜连续四个交易日都出现冲高回落走势，说明上涨压力沉重，目前对行情的推动力量还不足以吸引多头的积极的介入，目前5日均线掉头向下， 10日均线趋缓，对铜价的压制明显。CFTC公布的周度数据显示，投机客持有COMEX期铜净空头头寸8,815手，一周前，投机客持有COMEX期铜净空头头寸6,197手。

     沪铜cu0804今日突破10日均线压制后，冲高回落，获利了结盘较多，显示上方压力在逐渐增大，5日均线仍然向下，而60日均线在企稳后并没有出现向上的走势。今日的冲高回落是对今日的大幅高开的消化整理还是多头对后市态度的转变很重要，由于伦铜多次向上突破的失败，这令上海沪铜承压。

     沪铝804合约大幅高开后回落，盘中呈窄幅整理，al0804合约以18440开盘，盘中最高18440，最低18370，报收于每吨18370元，较上一交易日上涨10元／吨，成交2314手，持仓18940手，沪锌804合约受沪铜上涨提振，大幅高开，但上涨乏力，下午开盘后，期价振荡下行，zn0804合约以19510开盘，盘中最高19775，最低19210，报收于每吨19215元，较上一交易日上涨0元/吨，成交223108手，持仓52886手。

     操作建议：美国总统布什的讲话对市场形成一定支撑，但在美国经济没有好转之前伦铜的上涨动能不可持续，上涨空间有限，而沪铜在54000—62000箱体整理行情仍将延续。建议投资者保持震荡思维，鉴于伦铜连续四天冲高回落，上攻失败，多头信心可能逆转，建议投资者前期多单止损，止损位可设在60000—61000一线，如果伦铜继续上涨，投资者可继续在目前价位介入多单，上方关注62950前期高点压力，沪铝保持观望，沪锌短线操作为主。