金汇期货：锌库存持续增加 现货供应压力较大

　　文华财经（编辑 王亚男）--LME金属：上周五伦金属全线反弹。伦铜最新7210美元，涨139美元；伦铝最新2458美元，涨8美元；伦锌最新2338美元，涨30美元。美最新经济数据，1月中旬消费者信心指数初步数据升至80.5高于预计；12月领先指标下降0.2%为连续第三个月下滑。欧美股市继续下跌，原油企稳，黄金先跌后升，大幅波动。伦铜早盘开始上涨重回60日均线上方，场内交易中扩大涨幅，终盘报收于日高点；伦铝自沪金属收盘后下跌，午盘上涨突破30日均线，尾盘收复早盘跌幅；伦锌场外交易盘整，欧洲交易中上涨，收盘重上2300美元上方；伦铜持仓增加2161手，伦铝持仓增加608手，伦锌持仓增加341手。市场交易清淡。伦铜由于库存下降，在60日均线处获得支撑，估计后期继续大幅反弹难度较大，在7300处有强阻力，短期走势可望转入振荡整理；伦铝受伦铜影响回稳，近日若无法企稳30日均线，预期后市将会以下跌为主考验2400美元整数关口；伦锌均线继续保持空头排列，走势较弱，预计后市继续受均线压制下跌。1月18日伦铜库存减少2325吨，为183235吨；伦铝库存减少175吨，为947450吨；伦锌库存增加4900吨，为104475吨。伦铜现货/3月升水33美元；伦铝现货/3月贴水43.5美元；伦锌现货/3月升贴水13美元。

　　沪金属：今日早盘沪金属受伦金属影响冲高振荡回落。沪铜指数高开995点，增仓3816手，早盘收于61304，涨1467点；沪铝指数低开29点，增仓40手，早盘收于18325，涨31点；沪锌指数高开306点，增仓8262手，早盘收于19521，涨355点。上周五沪金属库存，铜增加368吨；铝减少9065吨；锌增加吨。

　　随着美各项数据指标不断恶化，目前严峻的经济形势已引起美白宫和美联储的高度关注。美总统布什承认，08年美国经济增长将放缓，下行风险增加。上周五他公布了众所期待的经济刺激计划，要求实施金额为1450亿美元的减税方案包括个人退税及企业减税等措施。以刺激消费者和企业支出，旨在帮助经济摆脱房屋市场滑坡、油价上涨的经济刺激计划，刺激经济增长和避免经济陷入衰退。市场憧憬美联储月底大幅减息，1月中旬美消费者信心上升，加上近期连续减少的库存令伦铜展开反弹。

　　退税计划可能短暂缓解经济阵痛，但市场对方案有怀疑，认为方案只能惠及中产阶层，对于无纳税的低收入阶层没有帮助，无法解决经济中存在的主要问题：次级贷、房屋市场滑坡以及信贷紧缩。目前美金融危机已有从次按波及到信用卡等消费领域，有愈演愈烈的迹象，金融市场仍担心白宫激励经济方案对挽救美经济帮助不大。

　　目前在美国占经济分量最大和第四大州的加利福尼亚和佛罗里达，已陷入经济衰退或正处于衰退边缘。最新的美12月份领先指标综合指数降至136.5是自05年中首次降至该水平。面对财报巨额亏损，华尔街大幅裁员，近日又有美第四大投行及最大的抵押债券承销商雷曼兄弟公司宣布裁员1300人。摩根大通预期今年上半年美经济将进入衰退。当前美通胀压力较大，美联储难以大幅下调利率以防止经济滑向衰退，一旦美联储降息幅度低于预期，岌岌可危的美经济仍将使得铜价走势更加脆弱。

　　上周五伦沪锌库存大幅增加超过1万吨，自12月中旬以来两地锌库存几乎天天增加，目前伦锌库存上升至10万吨上方，两地现货继续维持贴水状态，说明锌现货供应压力在增加。

　　消息面：南方铜业公司周四表示，之前销往美国和墨西哥的铜中将有12%转到亚洲市场销售，因为美国经济低迷，且此举迎合了中国的需求。

　　 符坚（老富）