基金属小幅反弹 但经济忧虑持续

　　上周五(1月18日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多呈现出小幅反弹，期铜上涨，受库存降低的支撑，本周LME铜库存减少，支撑铜价逆价差扩大,由前一日的11美元升至35美元，似乎暗示供应面在变得紧张。 但因对美国经济体质恶化担忧，期铜价格前景仍保持谨慎。当日三个月期铜收报7,141/7,142美元,涨141美元或2%；三个月期铝收盘报2,450美元，上涨11美元；三个月期锌收升75美元至每吨2,360美元；期铅涨至每吨2,590/2,595,周四收报2,540；期镍收至28,700美元，上涨1200美元；期锡上涨250美元至16,500美元。COMEX市场期铜交投最活跃的3月合约上涨5.25美分至3.2345美元收盘，5月合约上涨4.50美分至3.2455美元。

　　宏观经济方面消息，美国总统布什18日呼吁国会为美国纳税人提供相当于国内生产总值百分之一的临时减税，以刺激可能陷入衰退的经济。美国国内生产总值的百分之一大约相当于1400亿至1500亿美元。另美国公布，美国12月领先指标下降0.2%至136.5，为连续第三个月下滑，美国12月同步指标上升0.1%至125.2；美国密西根大学1月消费者信心指数初值升至80.5，12月终值为75.5。美国1月11日止当周ECRI领先指标微升，从一周前的136.2升至137.4，年率化增长率亦从前一周的负7.1升至负6.5%，但仍接近六年低位，突显经济的脆弱。加拿大统计局公布，加11月制造业装船上升1.1%。英国国家统计局公布，英国12月零售销售月率下滑0.4%，为07年1月以来最大月底降幅，12月同比为增长2.7%，为06年9月以来最小年度增幅。

　　基本面方面消息，日本住友金属矿业公司表示，已经同必和必拓公司敲定2008年铜加工精炼费用为每吨45美元/每磅4.5美分，低于2007年为每吨60美元/每磅6.0美分，亦低于中国大型冶炼厂同必和必拓去年末签订的每吨4.72美元/每磅4.72美分。另日本一大型贸易商表示，截至12月，日本主要港口的铝库存总计为198,600吨，较上个月增长11.5%，但较去年同期减少15%，库存水平仍处于历史低位附近，令日本市场供应吃紧，并推高升水价格。

　　LME铜现货/三月升水30美元，较前一日升水扩大21美元；LME铝现货/三月贴水43.5美元，较前一日贴水缩小2美元；LME锌现货/三月为贴水13美元，较前一日贴水缩小3.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少2325吨，库存量为183,225吨；铝库存减少175吨，库存量为947,450吨；锌库存增加4900吨，总存量为104,475吨；上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存增加368吨，库存量26,555吨；铝库存减少9,065吨，库存量107,929吨；锌库存增加5,796吨，库存量63,259吨。LME期铜成交量54,508手，减少29,763手；持仓量251,657手，增加2161手；期铝成交量61,448手，减少84,933手；持仓量为682,874手，增加608手；期锌成交量28,993手，减少4,232手；持仓量184,663手，增加341手。

　　操作建议：期铜价格再次在7000美元附近的支撑位反弹走高，受到LME库存减少支持，不过美国等西方国家经济前景忧虑继续存在，股市持续下滑，预期价格将缺乏进一步的上涨动力，操作上，继续关注价格在7000美元的争夺，谨慎持有空头，若跌破则初步指向6700美元，进一步看向6500美元，上方阻力初步为7200美元，其次为7500美元。期铝小幅上涨，目前受经济忧虑影响仍处于低位振荡，但由于成本上涨等因素为价格提供强劲支撑，后市仍谨慎看好，2400仍会成为较强的支撑位，逢低可继续持有多头。