联合金银：黄金现货一周市场评述

     金价上涨 生产商纷纷抵押黄金融资,金价火爆催生了资本市场新现象：不少黄金生产企业以及个人持金待涨之余，纷纷把黄金抵押给银行以贷款另作其他投资，甚至还有部分人士把黄金押到典当行以换取资金"杀入"股市。

     受周三外盘期金大跌逾2%的影响，国内黄金期货主力合约周四早盘再度下破两关，创出213.50元的上市以来新低。与此同时，经过几日连续大幅探底后，投资者开始进场抄底，逢低买盘异常活跃，促使持仓量得到大幅回升，并首次突破3万手大关。

     COMEX期金微幅收高,布什新政近期或利空金市,美国总统布什宣布旨在振兴经济的临时性减税等措施,规模约为1,500亿美元,但这未能对金市有多大帮助.

     美国联储(FED)主席贝南克(Ben Bernanke)周四重申了他的观点，如有必要，美联储将大幅降息，以消除金融市场疲软和就业疲软， 给经济增长带来的威胁。其讲话令市场普遍预期，联储将于1月29-30日会议上下调至少50个基点。近期绝大部分美国经济数据表现疲软，都支持联储大幅降息的观点。美国12月失业率高起至5.0%，12月零售销售月率下降0.4%，令投资者担忧美国经济是否已经步入衰退。

     黄金矿业服务公司(GFMS)报告称，2008年上半年金价应较当前水准下滑，之后在下半年扬升，因美元疲弱和信贷市场的动荡增强了黄金的投资魅力。GFMS在2007年黄金报告中称，预计2008年上半年黄金平均价格在每盎司840美元。GMFS称部份在投机活动的影响下，短期内价格应会下滑，但经过修正之后，黄金应会在今年下半年跳涨，最高可能涨至每盎司1000美元。而世界黄金协会(WGC)周四称，金价上涨和波动性加剧损伤了印度去年第四季黄金消费。

     本周最吸引人眼球的不外乎"减税千亿,布什"救市""的标题,美国总统乔治.布什18日呼吁国会为美国纳税人提供相当于国内生产总值百分之一的临时减税,以刺激可能陷入衰退的经济,美国国内生产总值的百分之一大约相当于1400亿到1500亿美圆,但整个市场似乎并不领情,布什讲话后7分钟整个大盘已开始全面下跌.美联社援引市场分析师金.考伊的话说,股指下跌是华尔节在表达对布什提出的刺激经济计划不满,政府必须在财政与货币政策两方面双管齐下,才能达到救市目的.

     本周市场先扬后抑,先是创出了914的新高,随后连续回调,最低回落至869美圆,收盘在883,下跌12美圆,跌幅-1.44%.黄金连续上攻四周后本周终于出现回调,但是即便是回调也是在创出新高后的回调,我们认为主要原因来原于部分获利盘兑现的抛售压力,本次914的高点是出现了中国推出了黄金期货之后,那两天很明显的亚洲盘拉升欧美盘打压,国际市场套现国内期货市场迹象明显,但毕竟这只是长征路上的一个插曲,金价回落到某种吸引人的价位时自然会有大量多头回补,毕竟牛市中最大的风险不是套牢风险,而是踏空风险,况且美国12月新屋开工率为16年来最低，2007年房屋建设是30年来的最大下滑,近期绝大部分美国经济数据表现疲软，都支持联储大幅降息的观点。美国12月失业率高起至5.0%，12月零售销售月率下降0.4%，令投资者担忧美国经济是否已经步入衰退。

     千变万变趋势不变,变的只是交易的价格,我们目前关心的是多少钱是合理的购买区域,我们通过上个图表分析,我们认为本次调整为短期调整,其市场意义为785--914的修正波,目前应运行在V--4浪中,目前我们暂且将回吐目标位定在850,此价格区间正是本浪涨幅的黄金分割0.5位,以及大1浪的顶点,此次修正也可看做对突破850的一次回抽确认过程,如果此次回抽经有效确认后,黄金很可能进入第二轮升势,从一些国际投资机构近两年对黄金的预测来看他们做的最多的事情就是不断上调目标位,不知道这次调高至1000美圆后下次又看到哪里.

     操作上我们坐850观864,在牛市当中的回调有可能提前在0.382位就结束,我们也要提前做好准备,目前离月底美联储工作会议很近了,一些机构投资者可能会开始购入黄金去赌降息50个基点博黄金上涨,我们认为下周初如果不能站稳890黄金还会继续回落整理,如果见到865以下的价格投资者可以考虑分批开始建仓,我们对850的支撑还是颇有信心的,预计下周在5周均线858附近便会止跌回升,下周运行区间850-899,892\897阻力较强,投资者可以逢低做多为主.