西南期货：大豆：政策性调控，国内大豆出现调整

    本周美豆出现小幅度的调整，周一创新高后出现了冲高回落，周二到周五出现了下跌调整。美国农业部的利好报告给市场带来了短暂的上涨，在市场连续创下新高后，有回调的需要，而近期巴西大豆的增产以及美国大豆种植面积可能会增加也给市场带来较大的利空，本周美豆出现了正常的调整，此次调整有望维持一段时间，近期美豆主要震荡调整为主。 本周国内大豆出现了大幅的回调，在发改委临时价格干预措施发布后国内大豆出现了大幅的下跌，国家对于物价的调控使得近期大豆继续调整，从目前看，国内大豆不排除出现进一步下跌的可能。

     巴西2007/08年度大豆产量预计为5910万公吨 巴西农业咨询机构Celeres周一称，巴西2007/08年度大豆产量预计为5910万公吨，较此前预测的6000万吨以上减少5.1个百分点，2006/07年度巴西大豆产量为5890万吨。，Celeres预计巴西2007/08年度大豆播种面积为2140万公顷，较上年度面积扩大2.7%；单产量预计为2761公斤/公顷，较上年度的2828公斤/公顷减少2.3%。Celeres表示，巴西大豆单产水平降低主要原因可能是多数产区在播种初期降雨量较少所致，另外玉米、大豆之间的种植面积竞争激烈，很多农民已经在肥田里种植玉米而不是大豆。

     国际大豆多头趋势不会改变 油世界称，全球大豆供给低于预期，且主要生产国强劲的大豆出口正削减库存。油世界表示，全球大豆供给正趋于紧张，2008年2月至8月的供给要低于预期。油世界估计截至2008年1月美国、阿根廷、巴西和巴拉圭，这四个主要的大豆出口国总计大豆库存降至5,280万吨，较2007年9月初减少1,330万吨。 并预期这四国在2007年9月至2008年1月间的大豆总计出口增至2,837万吨,高于上年同期的2,483万吨。 油世界目前估计巴西2008年初大豆产量为6,030万吨，高于上年的5,840万吨；阿根廷大豆产量料为4,700万吨，低于上年的4,810万吨。 Informa预计2008/09年度全球大豆产量为2.416亿吨，2007/08年度为2.191亿吨。其中美国大豆产量预计为8130万吨，高于2007/08年度的7060万吨。巴西产量预计为6770万吨，2007/08年度为6050万吨。阿根廷大豆产量预计为4930万吨，2007/08年度为4630万吨。中国产量预计为1580万吨，2007/08年度为1400万吨。 目前市场上巴西大豆产量的增加短期内会对市场产生一定的利空，市场出现正常的调整。新年度种植面积目前尚无法确定，随着时间的推移，面积之争定会影响到下一年度供需，从而会影响到后期的主要走势。目前就Informa的预测上可以看出08/09年度全球的大豆产量出现了大幅的增加，美国、巴西、中国的产量都出现了大幅增加，其中美国增幅达到了15%，这主要是由于大豆价格的上涨使得越来越多的人转向播种大豆从而使得美国大豆播种面积大幅增加。虽然目前美国大豆播种面积尚未真正确定下来，但是目前对未来种植面积预期的增加已经影响到了未来大豆价格的走势。

     国内政策性调控 近日，国家发展改革委下发通知，要求各地价格主管部门切实做好临时价格干预措施的具体实施工作。实行临时价格干预措施的目的在于抑制价格不合理上涨， 国家发改委昨日发布的一份报告显示，12月份，大豆价格上升。12月份，大豆每50公斤收购价格为210.0元，环比上升3.7%，同比上升73.9%。2007年全年平均，三种粮食每50公斤收购价格为76.0元，比2006年上升10.3%；大豆每50公斤收购价格为153.1元，比2006年上升32.4%。 面对国内近期物价的快速上涨，目前相关的政策性调控措施很多，主要是抑制物价上涨过快，稳定物价。对目前国内大豆的上涨有较大的压力，近期国内将会以调整为主。

     一周主要新闻回顾 一、

     巴西2007/08年度大豆产量预计为5910万公吨 巴西农业咨询机构Celeres周一称，巴西2007/08年度大豆产量预计为5910万公吨，较此前预测的6000万吨以上减少5.1个百分点，2006/07年度巴西大豆产量为5890万吨。本周Celeres的大豆数据接近巴西官方1月8日公布的5820万吨水平。 截至1月11日，巴西2007/08年度大豆售出38%，较前一周提高1个百分点，和以往同期销售进度持平。头号产区马托格罗索州大豆销售完成54%；第二、三大产区巴拉那和南里奥格兰德州分别完成销售22%和19%，均较前一周进度提高1个分点。

     二、

     国家发改委：2008年1月上旬大豆价格监测 据国家发改委价格监测中心监测，2008年1月上旬，我国粮食主产区及国际市场大豆价格均出现上涨。国内市场：大豆混等品全国平均收购价为210元/百斤，比2007年12月下旬上升0.29%；销售价为215元/百斤，比2007年12月下旬上升0.37%。其中，黑龙江省收购价为209元/百斤，比2007年12月下旬上升0.48%；吉林省舒兰市收购价为215元/百斤，比2007年12月下旬下降0.92%。国际市场：芝加哥大豆期货价格为1251美分/蒲式耳(合460美元/吨)，上涨5.53%；巴西市场大豆现货价格为440美元/吨，上涨4.06%。

    三、

     12月我国大豆进口同比增逾20% 据国家海关总署上周五公布，中国12月进口大豆293万吨，同比增加20.1%。海关总署并公布，2007年全年大豆进口总计3082万吨，较上年增加9.2%。另据国家海关总署同时公布，中国12月进口食用植物油680000吨，同比减少5.6%。中国2007年全年食用油进口总计838万吨，较上年增加25.2%。

     CFTC持仓报告 本周基金总持仓568671手，比上周增加了5793手；其中多头188930手，比上周增加了6904手，空头40897手，比上周增加了4014手。净多头148033手，增加了2890手。