西南期货：美糖大幅上扬 郑糖弱势依旧

　　文华财经（编辑 王亚男）-- 本周美糖继续上涨，盘中周四周五都曾突破了13美分，周五在厂商抛售及获利回吐的压力下出现了大幅的冲高回落，大幅度的下跌。近期美糖大幅上涨的主要原因是，一是，在周围商品大幅上涨的情况下，美糖一直处在低位震荡，相对其他商品较低的价格受到了基金的亲睐，基金的大举建仓是推动近期美糖上涨的主要动力之一；二是，未来糖市有望重新回到供需平衡点，ISO认为08/09年度全球白糖供需将会重新达到平衡，缺口可能不到100万吨，主要是由于印度预期产量的大幅减少而国际白糖有望重新回到供需平衡。对未来糖市的看好也是推动近期糖价上涨的一大动力。美糖连续创新高，技术上也有调整的需要，而且周五的走势也可以看出市场需要进一步的调整，近期美糖有望在目前高位上震荡调整。

　　本周郑糖大幅下跌，尤其周三一度跌停，本周的下跌一举跌破了前提的震荡区间，向下寻求新的支撑，不排除继续下跌的可能，目前从0807合约看，近期可能会在3700上方做震荡调整，3700将会是新的支撑位。近期主要以震荡调整为主。

　　 国内现货市场依旧低迷

　　本周广西食糖现货市场总体运行仍比较低迷。周一至周五，糖价处于抵抗性缓慢下跌中，全周比上周总体下跌50元，报价在3400-3450区间，成交持续清淡。本周云南糖市购销情况较差，市场购买力不足，价格呈现连续阴跌的行情，昆明和甸尾糖价周跌幅分别为60元/吨和80元/吨，尽管如此，目前云南总体价位仍较广西偏高，尚未与广西形成合理价差的云南糖，销路继续局限于西南、西北销地。本周大集团多维持观望，报价的不多，市场报价主要以经销商为主。本周华东销区仍徘徊在低迷的价量中。全周糖价缓慢下跌，各地区报价均比上周有小到中幅的回落，跌至3550-3600区间，市场成交也较冷清。

　　首批的国储糖竞拍，三分之一的未成交量给糖市留下了继续关注的看点。但就竞拍后的市场反应看，所剩的10余万吨的最终结果也恐难以形成太大的影响。市场人气不足、需求的持续乏力。国际糖价大幅上扬也难给国内低迷的市场带来活力，近期国内白糖低迷弱势很难改变。

　　 一周新闻回顾

　　一、 07年前11个月俄罗斯食糖进口量增长39%

　　据俄罗斯联邦海关本周二公布的数据，2007年1-11月份期间俄罗斯累计进口了324万吨原糖，较2006年同期的进口量增长38.7%，所进口的原糖全部进口自非独联体国家，进口总值达10.5亿美元，2006年同期的进口总值仅达到9.662亿美元。去年1-11月份同期俄罗斯还进口了11.07万吨白糖，进口总值达到了5,090万美元，2006年同期俄罗斯仅进口了9.83万吨白糖，进口总值也只达到4,610万美元。

　　二、 08/09制糖年巴西中-南部可望增产8%

　　据巴西Sao Martinho公司(SMTO)的一位高级执行官称，预计08-09制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量将在07-08制糖年4.20亿吨的基础上增长8%。SMTO的财务运营官Joao Carvalho do Val指出，预计08-09制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量将增长8%，食糖出口量也会可望增加200万吨左右。

　　三、 印度的食糖产量将会减少

　　印度农业部长Sharad Pawar本周三表示，由于部分省区的农民疏于田间管理导致蔗单产下降，估计正在进行中的07-08制糖年印度的食糖产量将从不久前预期的的2,800万吨将至2,600万吨的水平。

　　四、 印尼将推迟食糖进口时间

　　印度尼西亚Bulog采购局本周四表示，由于印尼国内制糖期才结束不久，国内的食糖存量完全能够满足国内1-2月份的消费量，为把食糖进口对国内糖价的影响降到最低限度，印度尼西亚有可能要到3月份才开始进口白糖。

　　 CFTC持仓报告

　　本周基金持仓增加了75645手至987380手，其中多头增加了24726手到323222手；空头减少5859手到102479手，净多头增加了30585手到220743手，净多头已经连续六周大幅度增加，并且创下新高；总持仓创下历史新高。