油脂创新高周末急跌 政策密集发布效果呈现

　　文华财经（编辑 王亚男）--本周在政策密集发布下，国内油脂油料期市在周中创历史新高后周末大幅下跌，吞并一周来涨幅，市场持仓缩减，投资者规避政策风险集中呈现，具体各市场来看：

　　国内期市菜籽油、豆油、棕榈油主力5月周中分别创出历史新高11618、11202、10296元，周末却出现大幅回落，尤以棕榈油跌幅最大；国际市场CBOT豆油维持53美分/磅的历史高位附近窄幅波动，BMD棕油周一创出历史高位3414元后，周末出现回落；WCE菜籽价格则持续走出24年来新高；

　　当周国际国内油脂市场关注焦点均集中在国家发改委发布实施“临时价格干预”政策上，政策出台的原因、具体方法、涵盖类别、企业名录以及未来可能采取解除的市场疑问都做了详细的规定，并上升到了稳定高度，撇开其它市场，油脂行业首当其冲接受政策的干预，是近日来国际国内市场纷纷关注的一件大事：而效果在周末也有所呈现：大豆、豆粕盘中几近跌停，豆油跌幅最高也超过3％，在近期的上涨过程中，实属少见。国家调控效果的又一体现，便是近三周来现货三大油脂价格的相对平稳；

　　对于政策的调控无可厚非，临近春节，全国进入消费采购旺季，物价问题将不仅仅是经济问题，很大可能涉及到地方的稳定等等，但逐渐萌生的两个问题，却值得市场思考：

　　首先，油脂期现的背离局面如何发展。现货的平稳，是在政府的强行压制之下，后果如何，值得深思；在距离春节三周的时间内，如果整体商品价格继续攀升，国家还将出台进一步的限价等措施，但问题是之后市场怎么选择，春节过后的市场需求暂时性缩减自然存在可能，但长期被压抑的市场，下游价格的控制，最终在上游原料价格的滞后传导下，潜在着爆发性的可能；

　　其次，对于外盘的依旧向好，国内目前采取压制豆粕价格、豆油价格可能产生的直接后果会是如何，值得深思。我们知道，当前的外盘CBOT价格对于国内市场走高起到了很大推动作用，而这些并非是一个国家所能抑制，每年春节都有一波启动；而国内主要压制的豆粕价格、豆油价格短期内可能起到作用，长期来看弊端也是显而易见的，由于原料成本的高企，制成品价格纷纷被杜绝上涨空间，企业在减少利润的同时，至少应保证不亏，否则企业的操作唯有降低开工率，减少供应，从而使政策所考虑的初衷提高供应成为泡影，相信会对后期的行情产生重要影响。

　　对于投资者而言，未来取决定作用的可能仍将是基本面，而操作的时间周期选择成为一个需要思考的问题，短期内则一定要规避风险；提示，由于马丁路德金纪念日，下周一国际CBOT市场休市一天。