渣打银行：2008年原油与黄金价格将背离

     在昨日由渣打银行（中国）有限公司举办的2008大宗商品前景与风险管理研讨会上，渣打银行大宗商品研究部表示，2008年仍是商品牛市，但周期性调整将加剧，且原油与黄金价格走势将发生背离。

     渣打银行大宗商品研究部总监Helen Henton认为，因为长期需求的增加、原材料的短缺、投资需求的加大，2008年大宗商品价格将继续牛市，并会呈现高价格波动率，但同时也存在下跌风险，主要来自于关于需求增长可能减缓、供给量的增加以及金融市场过于紧绷的神经。

     Helen Henton说，2008年商品市场的差异化仍是关键，市场对贵金属和农产品明显偏好，而工业金属可能表现不佳，原油则主要取决于石油输出国组织（OPEC）对价格的调控。

     Helen Henton表示，2007年原油与黄金价格表现出了高度正相关的联动关系，但2008年可能发生走势背离。预计原油价格在2008年四个季度的均价分别为每桶93美元、80美元、75美元和80美元，全年总体呈现下跌走势。而黄金价格2008年四个季度的预估为每盎司855美元、870美元、925美元和950美元，全年呈现上涨走势。

     对于背离原因，Helen Henton解释道，黄金的上升动力依然十分强劲，这主要包括疲软的美元、地缘政治因素、通货膨胀忧虑和美联储降息预期，而其下跌空间受到限制，因为黄金强劲的供需基本面和已经成为新兴投资热点。原油则存在较多不确定性，主要风险来自于预期需求增长放缓，可能出现价格回落。