巴克莱（Barclays）评论（0121）

    基本金属：周四市场在疲软的美国宏观经济数据公布之后进一步走软，房屋开工从117.3万套下降至12月的100.6万套，费城联邦指数从-1.6下降至1月的-20.9。周五上午价格小幅攀高。铜价重新回到7000美元上方，现货/3个月价差为20美元升水。LME铜库存继续走低，周五减少2300吨，而SHFE库存上周增加368吨。同时路透报道住友金属矿业公司和三井材料公司同意2008年的TC/RC费用为45美元/吨和4.5美分/磅，这两家公司的发言人称已经与BHP Billiton就智利Escondida矿山供应的精矿达成该协议。这一费用较2007年60美元/吨和6美分/磅的TC/RC低25％，住友金属矿业公司的发言人称今年的协议不包括价格分享条款。这一TC/RC也低于中国冶炼商与BHP Billiton在2007年底达成的费用——47.2美元/吨和4.72美分/磅。周五锌库存强劲上升——LME锌库存增加4900吨，而SHFE锌库存上周增加5800吨。昨日上午镍价上涨，受到LME镍库存又减少102吨的支撑，库存连续第八天减少。而昨日上午锡价维持在16300美元附近。LME锡库存增加5吨，但利好的是注销仓单继续上升至590吨，现在占库存的5％。

    贵金属：周四贵金属市场大部分遭遇区间震荡，金、银和铂基本持平。在streetTRACKS遭遇历史上最大的资金赎回（21.5吨）之后，周四黄金又被赎回1吨，不过我们跟踪的12只ETF的持仓保持在高位。周四GFMS公布了重要的黄金市场最新报告。2007黄金调查报告继续显示黄金市场的前景看涨。该报告指出投资需求应该能够轻松带动金价走高，尽管其他需求走软，同时相对有限的供应应该支撑价格。金矿供应下降1％，考虑到南非产量的持续下降，去年中国取代南非成为全球最大的黄金生产国。珠宝制造增长5％，尽管金价高涨，但上半年较为稳定的增长抵消了下半年金价走高且大幅波动对需求产生的影响。该报告强调发生中短期调整的可能性，考虑到近期价格上涨的速度和投机多头，不过在今年后期达到1000美元是显然可能的。