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台指期货赢家系列：获利法典大公开（上）
黄律圣
台股在2008年国民党立委大胜后(席次超过75%)揭开未来执政党将对两岸三通政策会有大突破的想象空间,选后第一、二个交易日台指期货合计上涨约400点,随着金融期货连续拉两根涨停板上涨14%(金融期货这十年间连拉两根涨停板不到三次),而电子期货却连跌三个交易日下跌约6%,这算是台指期货史上主客易位最明显的一次(长期以来都是电子股强势、金融股弱势),这次多数客户都没赚到钱,甚至还有几位因为做多电子期货而赔钱,客户中的李董 (62岁,在广州经营纺织类产品,个人年收入约2000万) 算是大赢家,选前一个交易日看好国民党大胜,在股票市场重压航运、观光及金融等类股,又买了金融期货60口,2天下来股票及期指合计大赚2200多万,而且已经入袋为安,经笔者邀请他提供的操盘概要技巧给大家分享(以下为他自己每天所做的功课及操作法,因篇幅过长,分为上、下两篇,本文数字皆以新台币计算):
盘前准备
1.美股指数走向(道琼工业指数•Nasdaq指数)
台股受到美国道琼工业指数和Nasdaq指数影响最大(此为根据两者相关系数都高达95%判断,两大指数在各时间影响程度不同,以2007年以道琼工业指数和台股相关性最高),美国在经历次级房贷的风波及2008年经济确定衰退的基本面影响下,放空台股指数及电子指数已经成为我2007年下半年操盘模式,因为道琼工业指数周线图在型态学上已经出现M头或头肩顶型态,详见图一,我较为确定时间是在2007年8月中旬),因为你整个型态看到的时候大概都是已经大跌一大波段,所以要靠想象,因为美股的下跌让台股喋喋不休(图一跟图二走势几乎完全相同,所以判断图一如果精准就可以猜测到提二走势),反弹对我来说都是放空,虽然我也有因反弹上涨而亏钱,但事后都是大幅获利,我预期道琼工业指数会跌到11000点附近,除非有大幅反转的状况,否则美股向下修正导致台股下跌的看法不变。
图一、美国道琼工业指数周线图(2006.3-2008.1)
图二、台指期货周线图(2006.3-2008.1)
2.现货(现货带动期指)
(1)成交量及技术线(KD•日均量•日均线)
因技术线已经很多文章,我再这边讲一下现货成交量,过去两次台股历史经验只要接近万点或站上万点,成交量只要突破单日2800亿就要注意可能是头部出现,上次9807点出现3000亿的成交量,第一小时1200亿的时候一出现,我就警觉到行情可能要结束,我当时立即将手上的权值股及涨多IC设计股约3000多万的股票出清(大约占我台股比重82%),当时台指期货多单48口也出场约40口(有些单还是赔钱的),事后虽没去台指期货放空(9807点一口气跌到7987点),但保住大部分获利,我保守估计少亏1200多万。
(2)融资及融券
融券就是放空股票,融资就是借钱来买股票,此为信用交易,我认为此在台湾已经没有多大参考价值,台股在9,807点融资约4,200亿,跌到7,664点减为3,200亿左右,很多分析师在媒体上发表融资要减幅大于大盘跌幅才会止跌(以本次来说指数下跌21.8%,融资减少23.8%),基本上我认为融资增减跟大盘无关,但要注意的是如果融资暴增幅度过大可能是散户过度积极进场,表示短线上筹码太乱,几乎下跌机会很高,例如本波9300上涨到9800一下子融资暴增400多亿,我的多单就开始不再那幺积极进场了,后来果然指数高点出现在9800点,下跌幅度过大也是因为太多融资而超跌,所以要特别注意融资问题。而关于融券,因为牵涉到套利问题(空股票,买期指),在台湾已经没有套利空间,数据参考即可。
(3)重要或实时新闻解读
在台湾会影响台股单日盘中急涨急跌的新闻有两种,第一种是政治新闻,就是和政治事件有关的新闻,例如马英九判决案2次都出现让台指期货3分钟内大洗上下200点震撼教育,还有台湾政府领导人提出对海峡两岸不利的言论,如“两国论”及“一边一国”随后盘势大跌,根据经验这种跌式通常会持续很久,所以第一天即使大跌300点也是可以再空(两国论让台指期货跌了1000点以上);第二种是政府政策:像先前只要传出开放三通的议题台股都会大涨,但这种反映通常不会超过两个交易日,原因无他,因为台湾以电子股为重(市值占75%以上),两岸三通题材电子股通常不会涨,所以指数上扬有限(这次我重压金融期货才大赚),对于新闻分析要很精准,否则不易获利。
(4)开盘前委买及委卖张数差距
在台湾现货市场如果单日总委买张数和总委卖张数超过100万张以上差距就要留意(以1500亿成交量来看,总委买张数大约是830万张,总委卖张数大约800万张,显示总买张超过卖张30万张),表示买方或卖方力道很大,记得在2007.12.17台指期货当日收盘7,749点,结果美股当日晚上又大跌逾200点,次日台指期货开低7680点,同学打来说她的股票被融资断头,损失170万元,当时我也跑去放空,认为一波融资断头绝对会让指数大跌(结果空到当日最低点7677点,真是”太厉害了”),心中盘算着7000点一定会来,到了11点后委买张数突然大幅增加(原先总委卖大于总委买84万张,变成总委买大于总委卖102万张),显示买单涌入结果指数瞬间急拉,我一急只好全部市价平仓,结果一天损失80多万,尾盘果然收盘变成7812点(由下跌72点拉到上涨63点),真是给我一个好的教训,所谓物极必反,空单到极限就是多头揭竿而起的时候。
黄律圣,中国台北讲师,中国文化大学MBA毕业,具备合格大学讲师资格,曾任台湾最大金融考照班文教机构班期货业务员证照及证券分析师证照讲师,台湾最大报自由时报外汇及黄金专栏主笔, 华尔街财经台股市正元电视节目台指期货盘中解盘人,台湾各大学及寿险、证券、银行等数百场期货专题演讲主讲人,主要工作为辅导上千位证券从业人员开发指数期货业务。