铜价迎来“多事之秋” 将在5500－8500美元剧震

     “2008年铜价的焦点和热点将集中在通胀和宏观经济增长上，波动幅度和频率都将加大”。在上周六迈科期货主办的“2008年迈科基本金属展望研讨会”上，全球著名机构纷纷就今年铜价波动和趋势发表观点。他们一致认为，2008年铜市将是一个震荡年。迈科期货预计，本年度铜价将在5500-8500美元/吨间波动；而法国兴业银行(601166行情,股吧)的保守预计则在6000美元到7800美元间。

     铜精矿紧张仍是主要问题

     迈科期货副总经理沈海华认为，铜精矿紧张仍是困扰精铜市场的主要问题，预计2008年铜精矿的供应增长仍较缓慢，且受到供应中断的威胁，对中国的冶炼商非常不利。沈海华保守预计，今年我国精铜消费将达到513万吨，增长8.1％。而根据国际知名机构Brook Hunt的预计，未来五年中国精铜消费平均增速将达到7.2％。

     2008年，中国的铜精矿加工费（TC/RC）最终确定在每吨47.2美元和每磅4.72美分。“就该数据而言，今年将是中国冶炼商更为艰难的一年，一些厂商甚至再度以停产威胁，而更多的厂商在建废铜冶炼厂”，沈海华说，“由于国内产能扩张仍然较快，中国精铜产量不会下降，预计中国精铜产量将达到389万吨，增速回落至12％。”

     在过去的2007年，中国精铜净进口估计为135.8万吨，较2006年的58万吨翻了1倍多，创下历史记录。迈科期货估计，2007年我国精铜的显性消费为484万吨，较2006年增长38％。此外，2007年中国铜加工产量增长高达20％，达到了638.9万吨。根据Brook Hunt的统计，2008年中国新增铜材加工产能为60万吨。国内冶炼产能的迅速扩张增加了对进口原料的依赖，原料的瓶颈越来越严重。

     价格将剧烈震荡

     专家认为，在经济走软和通货膨胀两大因素的主导下，今年铜价金属价格将呈现剧烈波动。瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济学家陶冬认为，今年工业材料价格会非常动荡。他指出，由于美国经济明显下滑，不可避免的影响工业金属需求，与此同步的是中国房地产成交量的急剧萎缩，这个对中国商品需求是至关重要的。“今年上半年，中国住房用金属需求一定出现较大下滑”，陶冬说。

     “因需求放缓和对供应的担忧，2008年铜价将保持相对弱势，但消费商的重新备库和长线资金将抑制价格大幅下挫”，法国兴业银行金属分析师David Thurtell表示。他预计2008年铜价将围绕6000-7800美元间波动。

     “波动幅度和频率将会加大，主要看阶段性的焦点和热点是集中在通胀还是宏观经济的增长上”，沈海华同时预计，2008年LME三个月期铜平均价格将为6950美元/吨，略低于去年7088美元的水平。今年的主要波动区间为5500-8500美元。“以美国为首的发达国家经济增长放缓将拖累西方世界的金属需求，但以中国为首的发展中国家消费将保持强劲增长，这在很大程度上弥补了西方需求的萎缩”，他认为，2008年全球精铜产量为1910万吨，消费量为1898吨，呈现小幅过剩的局面。