天琪期货：国际商品领跌 天胶高位回落

　　文华财经（编辑 李欣）--受经济衰退担忧加剧打压，国际原油期货17日已跌至五周低点，10个交易日中跌幅超过10％，纽约2月合约一度下探到90美元/桶下方。而上周美国原油库存九周来首次增加及美元走强更令未来市场走势充满不确定性；美国经济蒙上衰退阴影，国际资本市场因此而遭遇“滑铁卢”，近日股市、汇市、期市跌声一片。

　　 天胶市场本周也遭遇重挫，TOCOM橡胶期货基准6月RSS3合约周开盘价302.2日元，最高价306.5日元，最低价287日元，期价自高位回落近 20日元，跌幅达6%以上；沪胶本周跌幅同样巨大，期价自高点25050一路下挫，最低探至23500，回落1550点，市场几乎回吐了前三周的涨幅，在缺乏自身的消息面的刺激，市场受周边商品弱势的直接打压。

　　 亚洲现货橡胶价格本周保持坚挺，成交较为稳定，受橡胶期货市场涨势及原材料供应稀少提振。贸易商对市场前景依然看好，因中国现货企业料在春节到来前进行集中采购备货，而降雨抑制了泰国南部和马来西亚北部地区的橡胶生产，现货市场并未因期货的大幅下跌而明显回落，料维持原料胶价格至少在短期内处于高点。

　　 中国橡胶工业协会会长鞠洪振近期表示，2008年中国轮胎产量将增长12--15%，并带动复合橡胶和合成橡胶的进口。鞠洪振会长表示，产量增长可能较 2007年16--18%的预估增速放缓，因政府下调出口退税且紧缩货币政策。中国进口天然橡胶需征收20%的关税或每吨2,600元的费用。受助于轮胎的大量需求，中国2008年天然橡胶进口增长2%至165万吨；合成橡胶进口增长9%至141万吨。

　　 本周上期所公布的库存数据显示：橡胶库存增加3000吨至96760吨，期货库存增加2430吨至65825吨。

　　 基本面的坚挺将为后市天胶提供强有力的支撑，短期天胶市场在本身因素不明显的的状态下，市场直接受到了周边商品的影响；在美国经济危机愈演愈烈的影响下，国际原油、黄金等大宗商品均出现大幅回落，短期市场仍将受这一因素的制约；日胶在300日元一线遭遇抛盘，且290日元关口也宣告失守，而基金持多仓观望让未来走势扑朔迷离，市场是就此转入熊市，还是经过调整后，重新企稳冲击前高？沪胶在25000整数关两次受阻，也为日后大幅下滑埋下隐患，市场在周边市场的拖累下，一落千点，2007年末及08年初的上升通道被破坏后，引发了更多的止损抛盘，但在东南亚产区陆续进入冬季割胶淡季，国内节前备货将缓解库存带来的压力，且原油、黄金市场中长期的上涨格局未明显改变，短期调整后仍有望再创新高等因素的支撑下，天胶市场不具备大幅下跌的条件，后市在基本面坚挺的有力支撑下，仍有望冲击前高点。只是目前技术图形开始走弱，下周市场将关注下方黄金支撑位23500及23000一线的支撑。