中期智囊团：PTA盘中视点0118

    基本面：

    1、基数过大再次提高准备金率，央行新年伊始“紧张”从紧。

    中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

    前期通过对M2研究发现国内信贷资金基数过大，流动性压力可能带来央行提高准备金率，果然在昨天报出消息央行提高准备金，只不过央行上调的时间如此之快是我们没有料到的，08年央行压力不减，在外汇可能年增速扩大到10%的情况下，国内紧抽银根的动作刻不容缓。预计在08年央行还将有数次公开市场操作。但预计春节前加息的可能性不大。

     中国人民银行最新发布的12月金融统计数据显示，2007年12月新增贷款仅485亿元，同比少增了1720亿元；12月末M2增速降至16.72%，增幅比上月末低1.73个百分点。这些数据反映出从紧货币政策在总量控制上已取得一定成效，但进一步分析后发现，信贷结构依然延续中长期贷款快速增加的态势，央行仍需采取进一步措施控制中长期贷款增长，以在换届之年有效抑制投资反弹和经济走向全面过热。

    M2增速在2007年末降至17%以下，但在2008年伊始，央行回收流动性的任务依然艰巨，统计数据显示，今年1月份乃至1季度的到期央票数量达到历史高峰，央行仍有必要提高准备金率回收流动性。

     2、萧绍市场非合同货在7250附近成交居多，石脑油价格及MEG进一步下滑，其中MEG的跌势还将继续进行，对PTA的压力有缓解作用。

     3、生产情况整体陷入停工高峰，依照目前盈利情况看PTA生产厂商在停工期间将会有产业调整，下游停工变化不大。

     技术面：

    1、前期国内市场空头大规模减仓，市场有望转入单边市场行情。

    从图形来看，前期双底基本形成，而且两次下探都受到了强力支撑，受成本压榨及油价高位运行，行情有望转入上升势头。从长期预测来看08年价格有望在行业重组情况下走出一波凌厉牛市，价格高点预计将摸至10000元/吨。

    2、操作上对于明年的升势可能要提前进行战略性买入，依照目前盘面情况来看空头弃仓现象较为明显，后期多头建仓成本可能较高，建议放长线多单。

    3、依照目前持仓情况来看，多头有控盘的可能，止损位上调至7400。

     操作策略：在设置止损的情况下做多。803目标位：7800 止损位：7400 联系热线：021-61090829； 朱君 先生