江南期货：铜市场多头反扑 不宜追涨杀跌

　　文华财经（编辑 何丽丽）--LME三个月期铜在昨晚的交易中承接了白天电子盘的弱势出现大幅走低，市场价格收报7015美元，跌150美元。从盘中表现来看，市场价格在7000美元下方暂获得支撑，不过仍运行在5日均线的下方，后市需要重点评估6850-7000美元一带支撑的有效性。

　　国内市场方面，沪铜早盘顺势低开，获利空单的主动平仓促使价格急剧拉升，市场价格在60000点一线受阻之后便一直维持在59400-59700元一带交投，午后，震荡区间被打破，市场价格增仓上行，主力合约终盘以60300元报收，较昨收盘价上涨920元。国内现货价格61750-61920元，现货升水900-1000元，现货升水较昨天回落100元，成交不旺。

　　昨天我们提到，需要谨防前期多头利用升水题材进行反扑，今天看来，升水题材再度被市场炒作。预计后期国内升水将逐步缩小，而对应的LME铜现货贴水则将向升水转化，本轮调整或许是春季攻势前最后一次调整，目前尚不能确认调整到位，需要进一步关注LME铜6850-7000美元的支撑。

　　库存变化方面，前天LME铜库存减少4500吨，同时注销仓单减少4925吨，昨天LME铜库存减少3000余吨，注销仓单也回落3000吨，显示库存的减少主要是消化注销仓单的结果，另外，从库存分布来看，其中韩国前天和昨天分别减少4500余吨和2700吨，那么这也就意味着，库存的减少主要运往中国。预计，短期LME铜库存仍将继续大幅减少，相应的上海期货交易所的铜库存将出现增加，伦沪两市的总库存量应该变化不大。

　　短期而言，美国经济是影响铜价运行的重要因素，本周四和周五还会有相关的经济数据公布，不确定性因素明显存在。从技术形态看，7200美元是LME铜的短期压力位，预计晚间LME铜在7000-7200区间震荡的可能性较大，沪铜0804的短期压力在61000点一线。前天我们建议依托5日均线进行短空，对于明天的操作，我们建议继续关注压力位的市场价格表现，不宜盲目追涨杀跌。

　　江南期货：蒋东林