BNP Paribas金属日评（0117）

    昨日基本金属走软，因对全球经济前景的担忧和次级贷款损失持续。全球最大的金属消费国收紧货币政策没有支撑人气。中国人民银行13个月内第11次宣布提高银行存款准备金，以控制该全球经济增长最快的经济体的通胀。从1月25日开始，银行必须向央行存放15％的准备金，高于之前的14.5％。这一比例是二十年来的最高位。我们之前已经评论过了这一措施的相对无效性。中国的利率需要提高，因为中国通胀的大幅加速已经导致实际利率大幅下降。美国数据支撑美联储在本月底降息50个基点。美国核心CPI增长0.2％，去年1-12月增长2.4％。对一个汇率大幅下降、能源价格大幅上涨的国家来说，这个数据不是太坏。美国12月工业生产持平，11月增长0.3％。产能利用率从上一月的81.6％降至81.4％。包括亚洲在内的海外市场需求使美国工厂充满商品订单，如商业设备。

    铜下跌近2％至7025美元，受到股市走软和对经济减缓担忧的冲击。LME库存减少3025吨在预期之中，因近期注销仓单上升。有贸易抛盘。Rio Tinto报告第四季度精铜产量上升65％，而铜矿产量下降14％，因Kennecott和Northpakes开采的矿石品位降低。铅下跌2％至2600美元。国际铅锌研究组织（ILZSG）的数据显示铅产量继续复苏，因冶炼商的问题解决，同时San Cristobal投产的影响开始显现。Minera Maple锌铅矿工人在拒绝工资增加6％之后举行罢工。锌下跌15美元至2285美元。锌库存攀升，现在突破10万吨大关。ILZSG数据显示2007年锌市场基本平衡，但在8-10月由于价格下跌消费开始回升。昨日出现中国、基金和贸易商买盘。Hindustan锌业宣布计划新建两座冶炼厂，到2010年将产能提升至120万吨。镍下跌1.5％至28000美元，因获利了结出现。在27800美元下方有缩减的买盘。铝下跌15美元至2470美元，波动区间25美元。在2470美元下方出现消费商。LME库存增加2850吨。锡逆市上涨75美元至16300美元。