中瑞金融：在恐慌性的暴跌中寻找好的投资机会

　　今天国内商品期货纷纷跳水，沪锌开盘跌停，之后恐慌气氛蔓延，沪铜、白糖也跌停，午后沪胶也加入跌停行列。直到收盘，跌幅超过3%的有沪锌、沪铜、沪胶、白糖、沪金和沪油。整个商品市场一片恐慌。

　　这让我想起了2007年1月4日新年后第一天的情况。当时我也是用这个标题写了一篇类似的文章。在金融市场中起起伏伏好几年，这种恐慌性的气氛见过好几回了。

　　最近的一次是2007年的8月17日，受次级债危机影响，全球商品市场纷纷出现恐慌性跳水。17日当天国内商品纷纷大幅跳空低开，但是很多品种的低点都是在当天打出的。比如豆类、玉米、小麦、橡胶、白糖等，后来都爆发出了大行情，其他的也都形成了阶段性的低点。

　　再前一次是2007年1月4日，国内期货市场各品种期价均是大幅跳空低开。其中，沪铜以跌停开盘并全天封死，燃料油跌停开盘后虽然试图挣扎，但没得结束，打开了一会后又全部封在跌停板上。午后市场恐慌情绪蔓延，沪铝，白糖，强麦，橡胶继续加入跳水行列。但后来的走势证明了，恐慌性的市场往往蕴涵了好的投资机会，豆类、玉米、小麦、橡胶、都在当天形成了阶段性低点，其他的如燃料油在第二天形成了全年的最低点。

　　相反的我们回到2001年的9月11日，全球商品正处于熊市中，当天美国发生“911”事件后导致商品价格突然大幅度上涨。但是随后基本都再度继续下跌。

　　我们来看看历史上几次突发非理性事件对股票行情的影响。

　　首先我们回到97年2月，那时候股市正处于牛市行情，公布邓小平去世那天，股市一开市就跌停板，但是跌停板多半没有封住，当天指数跌幅8%左右。意外的是第二天，股市就基本涨了回来。随后就是半年的大牛市，沪市指数创下1550点新高。

　　还有2002年6月24日时中国股市正处于熊市中。当天国家公布了停止国有股减持这个超级利好。当天股市基本涨停，但是随后又继续下跌，直到05年6月见1000点。我相信历史是可以重演的，从上面的突发非理性事件对市场的影响。可以得这样一个结论：突发的非理性事件只能暂时的影响市场交易者的情绪。引起恐慌性的非理性交易。但是影响往往都是暂时的，并不能改变市场原有的趋势，并且当天的恐慌情绪往往很容易形成阶段性的低点！

　　今天各个期货品种都是大幅减仓下跌，大幅度减仓说明了在恐慌性下跌的时候大部分的交易者都采取了暂时出场观望的态度。等市场恐慌情绪平稳后他们还是会再度回来推动趋势继续前进的！

　　作为一个理性的投资者在市场一片恐慌的时候更应该保持情形的头脑。应该认识到巨大的波动往往蕴含着巨大的机会。

　　中瑞金融 无著

　　2008年1月16日