江南期货：美国股市暴跌 沪铜跌停应对

　　文华财经（编辑 何丽丽）--LME三个月期铜在昨晚的交易中承接了白天电子盘的弱势出现大幅走低，市场价格收报7165美元，跌210美元。从盘中表现来看，美国经济数据的利空加剧了金融市场的动荡，美国股市出现暴跌，其中道琼斯工业指数跌2.17%，标普500下跌2.49%，由美国股市传导至商品期货市场则原油和基本金属纷纷出现大幅回落。本周剩下的几个交易日中，美国还将公布以下经济数据：周三工业生产指数和房屋开工数据；周四费城联储制造业指数；周五密歇根大学消费者人气指数。美国经济的状况将会对金属价格带来较大的波动。

　　国内市场方面，沪铜早盘跳空低开，短线多头曾经组织几轮反扑，最终均以失败告终，主力合约0804在上午10点半之后便一直被封住跌停板。从盘中表现来看，跌停价附近吸引了不少投机客盲目进场抢反弹，但空头力量依然占据市场的主导。

　　注销仓单是多头看好后市的理由，不过仅仅凭这个理由来看好后市显得并不充分，昨天LME铜库存减少4500吨，同时注销仓单减少4925吨，显示库存的减少主要是消化注销仓单的结果，另外，从库存分布来看，其中韩国减少4500余吨，那么这也就意味着，库存的减少主要运往中国。预计，短期LME铜库存仍将继续大幅减少，相应的上海期货交易所的铜库存将出现增加，伦沪两市的总库存量应该变化不大。

　　最近我们提到：2007年7月以来，美国股市与LME三个月期铜价格存在极强的正相关性。由于美国房地产和制造业指数持续走低，美国经济放缓压力逐步增强，道琼斯工业指数在周k线形态上出现了头肩顶，短期向下调整在所难免。相对于与宏观经济紧密相连的铜价则与美国股市出现背离走势，预计，铜价继续上扬则二者之间的背离将越大，那么铜价强劲上扬的背后隐藏着后市向下修正的风险。疲弱的宏观经济背景不允许投资者失去理性地追涨。并且，在宏观面偏弱的背景及消费淡季中，7400美元的铜价已经处于相对的高位。

　　前期我们一直强调：LME铜面临重要阻力位（7450美元），若市场价格在该位置受阻则回调幅度也将非常大。从目前的情形看，LME铜的下方支撑在6850-7000美元一带，若该区域失守则继续下探寻求支撑的局面将在所难免。不过，需要注意的是，昨天国内现货上升至64000元之后下游接货意愿明显不足，而沪铜0801合约交割后，现货对0802合约再度出现1000-1200元的大幅升水，空头需要谨防前期多头利用升水题材进行反扑。操作上，我们昨天建议若LME铜收在7300下方则沪铜0804可依托5日均线为止损进行短空，明天的操作建议空单以5日均线为止损继续持有。

　　江南期货：蒋东林