股指期货将加剧市场博弈 单边盈利模式有望改变

　　□ 本报记者 吴 遐

　　在日前由东方证券举办的衍生品交流会上，东方证券研究所多位专业金融衍生品研究员关于股指期货上市为投资者带来的市场机会的报告。

　　东方证券研究所研究员黄栋指出，随着股指期货的推出，卖空机制将得以实现，未来市场博弈将会加剧，以往单边盈利模式将彻底改变，多头们必须开始思考空头们的策略。

　　而另一位分析师阚先成认为，沪深300指数期货的上市对市场的走势只有短期效应。

　　阚先成同时指出，沪深300指数调整也将为投资者带来特定时间的市场机会。“作为A股市场的第一只股指期货，沪深300股指期货的推出将成为市场关注的焦点，沪深300的成份股也必将受到市场更多的关注，其成份股与非成份股将面临不同的发展机遇。沪深300指数成份股的每一次调整都会为被调进的股票带来一定的投资机会，分享沪深300成份股溢价将成为市场的另一个有效的投资策略。”

　　与会的东方证券研究所金融工程组组长高子剑指出，利用股指期货进行套利交易，需要注意几点问题：一是投资者可能面临所选现货股票停牌、现货股票流动性不足和资金管理失误等风险，投资这在进行套利交易时，必须分析好这些问题；二是在从事套利交易时，投资者一般很少复制所有指数对应的股票，必须根据研究和实践，选择一个合适的数量。