银河期货：美盘峰回路转 连豆振荡下跌

　　文华财经（编辑 何丽丽）--周二大连大豆振荡下跌，美盘昨晚冲高回落，技术上有展开中期调整的迹象，连豆短期压力加大，连豆技术上的中期涨势仍无结束信号，但中线建议离场观望。

　　美盘方面，豆粕下滑、南美套保压力、指数基金重配权重及市场买兴衰竭等因素吸引投资者锁定获利。大豆新作合约涨势稳固，但尾市受获利平仓盘打压，期价脱离初期涨停位置。据DTN气象机构预测，阿根廷将重归炎热干燥的天气模式，对玉米授粉及大豆、葵花籽作物生长不利。阿根廷产区本周后期的降雨机会还无法确定，并且下周布宜诺斯艾利斯西南和拉潘帕省南部地区可能不会出现明显降雨，当地料维持高温天气。

　　进口成本方面，昨晚巴拿马型运价指数报收7585，创去年10月30日来新低，海运费指数处于长期跌势之中。2004年海运费曾经因中国的宏观调控而大幅下跌，近来国内楼市的大跌可能会影响钢材的需求，而铁矿石的运输就会受到影响，海运费的下降可以看作是需求下降的一个领先指标，也可看作宏观过热受到抑制的一个领先指标。不过实际粮船的海运费下跌的幅度并不大，此外人民币近期的加速升值对国内大豆有一定利空影响，按1％的进口关税估算，今年3月船期的巴西大豆的进口成本约为4993元/吨。

　　技术分析，美豆处于长期牛市之中，美豆3月合约自10月8日以来的中期(1~3个月)上涨走势已持续67天，虽然长期看涨但我们认为中期风险逐渐加大，如果美豆展开中期调整将有100美分以上的跌幅，目前美豆已有一定调整迹象。国内大豆价格除受美盘带动外，还需考虑宏观调控及人民币升值影响，走势将会弱于美盘，大连豆一809合约自11月30日以来的中期（1～2个月）上涨走势没有结束信号，但由于我们认为美豆中期调整的风险加大，因此建议连豆中线离场观望。

　　（王晓光）