天琪期货：郑糖消化利多 近期震荡下行

　　文华财经（编辑 何丽丽）--（一）、国内期货市场表现

　　今日郑糖高开低走，主力合约0807早盘小幅跳空3984，而后一度攀升至4012，第二节刚开盘便一路急跌至3950一带并在此持续震荡，全天最低3942，收盘价3955，较上一交易日下跌16元/吨。全天成交499384手，持仓量403460，增仓16826手。

　　（二）、美国市场情况

　　周一原糖合约刷新13个月高点，自上周二以来，道琼斯AIG商品指数基金持续买进ICE原糖，周一CRB指数涨至新高，大量商品均有所上涨。ICE3月原糖开盘11.41美分，高点11.54美分，低点11.34美分，收盘11.47美分，上涨0.15美分；ICE5月原糖开盘11.80美分，高点11.96美分，低点11.77美分，收盘11.92美分，上涨0.19 美分。

　　 美元走软、周边其它市场上涨拉动投机买盘涌入原糖市场，盘初原糖期价有所回落令市场增加更多买盘。电子交易中，指数基金买进大量原糖。周五市场交易区间很大，交投相对淡静。但原糖市场走势仍然看好。分析师称，今日指数基金再度买进原糖合约。3月/5月合约间贴水达45点，3月原糖合约持仓量惊人达530,617手，7周后此合约将到期。周五ICE原糖合约持仓量达25,944手，周一持仓量刷新记录106.7万手。业内人士称，尽管海运费很高，但ICE3月原糖成交量仍旧很大，根据国际原糖组织（ISO）和其它预测显示，下个榨季将不存在全球原糖供应过剩问题。

　　 墨西哥食糖及酒精商会(Mexican Sugar and Alcohol Chamber)称，截至1月5日，墨西哥当前2007-08榨季半精炼糖产量为538,949吨，较上榨季同期下滑22%。

　　 印度制糖厂协会（Indian Sugar Mills Association）将印度糖产量预估下修至3,000万吨，稍早预估为3,300万吨。其称，该国主要甘蔗生产省Maharashtra和Uttar Pradesh的榨糖延迟导致了低于预期的产量预估。

　　　　俄罗斯经济发展及贸易部周一称，俄罗斯在2008年2月期间的原糖进口关税将为每吨220美元，与今年1月和2007年12月关税相同。俄罗斯政府已对2007年12月1日至2008年5月31日期间实施每吨220-270美元的季节性原糖进口关税。

　　（三）、国内现货市场现状

　　南宁站台价3440-3500元，下调10元，少量成交；柳州站台价3430－3440元，下调20元，成交清淡；来宾站台价3420－3430元，成交清淡；贵港暂无报价；钦州船板价3490元，成交清淡；昆明报价3370－3380元，报价不变，成交清淡；广通3350元，成交清淡；乌鲁木齐一级糖站台价3430元，优级糖站台价3470元，报价均不变，成交清淡；南华集团3440元，报价不变，少量成交；凤糖集团站台价3510－3520元，报价不变，一次成交300吨以上每吨减20元，少量成交；来宾东糖集团站台价3440元，下调40元，成交清淡。

　　今日国家收储结果：最高价3790/吨，最低价3590元/吨，平均价：3712.52元/吨，总量是30万吨，本次共成交19.45万吨，成交金额7.22亿元。

　　（四）、操作分析

　　前期市场的观望气氛比较明显，期价多日走于宽幅震荡区间。今天万众期待的收储结果确立了国内白糖的供求过剩状况，后期走势需看春节旺季的销售，如果没有出“量”的过程，整体产销矛盾得不到有效缓解，将很难有上升空间。短时间还将延续震荡格局的概率较大，建议投资者保持上升通道内操作为主，根据通道区间高抛低吸。

　　天琪期货 赵玢雪