弘信期货：铜市上下两难 面临方向选择

　　文华财经（编辑 何丽丽）--虽然隔夜伦铜小幅反弹70美元收于7375美元，但并未对今日国内沪铜带来支撑，早盘后期价迅速走低，终盘主力0803合约大幅下跌1260点收于61150元/顿，成交128322手，持仓减少6272手至73472手。

　　　　伦敦库存近期LME的注销仓单大幅增加，目前占总库存的15％，为2006年9月以来的最高位，按照规定注销仓单不会被用于期货交割，且应于两周之后拖出交易所库存，大幅增加的注销仓单预示着LME的库存将于近期转为下降，给多头主力提供了做多的信心，这也是近期伦铜持续反弹的重要原因。

　　也有不少投资者将此注销仓单同中国进口联系起来。认为LME铜库存注销仓单大幅上升可能预示2008年春节过后中国的消费将会启动。不过，随着大量进口铜涌入国内市场，现货供应的紧张情况逐步缓解。数据显示，上周上期所铜库存在连续八周下降后首次回升2039吨至26187吨，现货铜升水也因此出现较大程度的下降。此外，铜价逐渐走高也将压缩后市的上行空间。

　　中国海关上周五公布的数据显示，中国2007年全年铜进口量为278万吨，同比增长34.8%；12月未锻造铜和铜材进口量为22.45万吨，较11月的22.37万吨增加了0.36%。

　　　　整体看来，中国需求成为市场的强劲支撑。但在经济放缓的忧虑打压下，铜市缺乏明显的方向，后市仍将受到宏观经济氛围的影响。后期伦铜仍将主要受到经济数据的影响，经济成长放缓可能进一步打击欧美铜需求。本周将有多项经济数据公布，其中包括美国12月消费者物价指数和12月新屋开工数据，预计美国房屋数据将指引本周期铜价格。

　　弘信期货研发部 姜全成