首创期货：郑棉反弹上冲无果 继续展开整理

　　文华财经（编辑 何丽丽）--今日郑棉小幅高开上冲，但由于受到整个周边商品期货回调以及缺乏利多刺激，午后回落，整体仍维持在区间内整理，主动性空头买盘增加；主力CF805合约高开14980元，并一度突破整数关口最高至15020元，在经历日内上午盘高位盘整后下午出现回落，最低至14880元，尾市收盘14910元，下跌35点，持仓增加910手；CF801合约今日为最后交易日，交割结算价14215元。

　　内外盘近期出现短暂的背离，而国内市场也再次陷入停滞，市场疑惑产生，后期行情走势究竟如何？近期外盘走势凌厉有目共睹，昨晚更是涨停开盘，随后有所回落，但技术上已经明显确立上涨格局，从根本原因来看，外盘看好纽约棉的主要两个根基未变，而是可能继续加深，第一个美棉面积预期减少，包括近期国际农产品分析机构Informa以及上周举行的美国产棉区大会，均获得一致看法，接下来的问题就是美棉具体缩减的面积数目，第二个因素是基金的不断涌入，看好后市的决心，使整个商品市场基金不断加入，尤其是具备基本面、以及价值投资的纽约期棉市场，这两者将决定外棉的中长期牛市不改；国内市场的局面则近期相对复杂，由于海关最新公布的数据显示去年12月中国进口棉花大幅增加，暂时提高国内供应，降低了市场对短缺资源的预期，且从近期撮合、期棉的反弹后市场反映来看，现货价格并未出现明显跟进，进一步打压了期市多头信心，拉大的期现价差也进一步促使空头套期保值者涌入，带来期棉暂时性徘徊，但对于投资者需要关注的是近期郑棉持仓量的变化，传统的空头席位国际期货、路易达芙以及长江期货，近日开始有序减持空单，给市场传递出新的信号，值得投资者密切关注变化。

　　图形上，今日郑棉冲高无果继续回落，远月合约增仓下行短期内还将延续震荡走势，后市密切关注现货价格变化趋势，以及市场多空主力持仓席位的具体变化，在积蓄力量的过程中，期价可能做出重要的选择。