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瑞银（UBS）金属评论（0115）http://www.sina.com.cn 2008年01月15日 11:14 金牛财顺
谁在买入黄金？ 根据CFTC周五公布的数据，美国期货市场的投机者和投资者在08年第一周买入黄金，不过净多头寸的增幅小于我们的预期。多头增加145万盎司至3270万盎司，但空头也增加77万盎司至580万盎司，从而使净多头寸达到2698万盎司，稍稍低于2007年10月出现的历史高点2711万盎司。尽管这是净多头寸相对小幅的增加——增加不到100万盎司，但同期金价上涨了44美元/盎司，为最近十年来最大的涨幅之一，仅低于在央行黄金协议公布之后创下的48美元/盎司。这一背离表明年初以来有其他力量在买入黄金。市场传言一家大型生产商在回购，不过我们还没有看到直接的信号。可能是OTC投资者买入大量的黄金，但我们也没有看到证据。自上周二以来黄金已经走高了约20美元盎司，同时Comex持仓增加约300万盎司，表明进一步有多头——但也可能是一些勇敢的空头——进入市� � 基本金属重新聚焦恶化的基本面 周五基本金属市场整体收高，但由于指数的权重调整几乎结束，投资者买盘谨慎，我们预计恶化的基本面将开始打压价格。上周铜表现良好，开在7000美元下方，但收上7300美元——突破并收上7350才能打开更大的上涨空间，但抛盘兴趣可能巨大。中国的现货市场保持紧张，但在农历新年之后可能放缓。铝仍然在2480至2530美元之间震荡，如果铝要走高，那将在很大程度上取决于铜是否能走高。其他金属也没有下跌，不过锌连续第三天下跌，仅收于2300-2350美元的支撑区域上方。周线也下跌，似乎是与市者在指数重新调整权重之前就买入了。铅小幅上涨，但继续维持在2500至2700美元之间。镍也小幅下跌，连续第三天下跌，30000美元关口成为难以突破的阻力。库存下降应该帮助镍维持在28000美元上方。锡继续维持在一个月来的15900-16800美元的区间内。
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