美糖期价高位盘整 国内糖市依然低迷

　　本周美糖在创下10个月来新高后，整体上处于一个调整状态。前期在基金的推动下连续走强，而本周国际糖业组织(ISO)也认为国际糖市将会重新达到供需平衡。由于国际糖价一致低位运行，如果下一年度白糖供需重新达到平衡，而周围的农产品都出现了大幅度的上涨，在此带动下糖市将会有大的上涨行情。本周郑糖继续调整之中，整体国内糖市依旧低迷。

　　国际糖市有望重新达到平衡

　　国际糖业组织(ISO)在期本周四发表的月度报告中认为，估计 08-09 制糖年(10 月-9 月)全球食糖市场的供求将重新达到平衡，甚至有不到 100 万吨的缺口，ISO 打算在 2 月中下旬调整其对 08-09 制糖年的供求数据。2007 年 11 月份时 ISO 曾预期 07-08 制糖年全球食糖市场 的供给将过剩 1,110 万吨，但本月 ISO 的观点明显发生了变化。

　　国际知名糖业咨询机构Jonathan Kingsman本周三的预测，由于印度食糖产量下降及其食糖消费量增加使今年全球食糖供给大量过剩的局面得到缓解，估计08-09制糖年全球食糖市场的供求将趋于平衡。Kingsman的预测，估计08-09制糖年印度的食糖产量将从07-08制糖年的约2,800万吨减至2,300万吨的水平。

　　但是07/08年度糖市依然是过剩约1100万吨，目前市场对此早已消化完，而对于下一榨季印度产量大幅减少，国家糖市将会重新达到平衡的利好非常敏感，在基金买盘的带动下国际糖价有望继续上行。目前对于07/8年度的过剩消耗还需一定的时日，国际糖市的走势将会震荡向上。

　　国内市场依旧低迷

　　上周五国储收糖的消息并没有给本周糖市带来实质性的上涨，整体上本周走势依然比较低迷。

　　本周广西食糖价量仍处于低迷状态。周一至周五，食糖现货报价一直在3450-3500元/吨之间徘徊，个别集团报价仍维持较高价位，中间商的报价也多趋向于集团报价。在该价位区间内，本周广西市场虽曾有回暖迹象，但走量却难以增加。受上周五国家收储政策出台消息影响，双休日云南糖市购销气氛转向活跃，成交量较前段时间明显增加，价格随之上调，周日各地糖价继续上调，市场随即再次陷入观望之中。双休日华南各地糖价出现了小幅试探性上调，由于市场观望气氛较浓，中间商经营较为谨慎，市场销量没有较大起色，继续维持一般常规性的购销，本周产销各地价格基本维持稳定或小幅波动。

　　国家收储50万吨很难对市场产生很大的影响，市场依然观望气氛较浓，在此政策出来之后国内糖市继续下跌的空间不大，近期依然会继续震荡调整。

　　一周新闻回顾

　　一、本周巴西待装食糖数量有所减少

　　据巴西Williams船务公司本周四公布的数据，到1月9日时进入巴西港口装运食糖的商船数量维持先前的33艘的水平，港口计划在下个月前后运往国际市场的食糖数量则从上周的569,360吨降至约546,123吨，其中从Santos港离境的食糖数量从上周的245,460吨减至206,800吨，从Maceio港离境的食糖数量从上周的123,400吨减至181,391吨。

　　本周巴西港口待运食糖总量中，高等级原糖(VH P原糖)数量已从上周328,100吨增至342,450吨，45色值A级白糖的待运量从上周的214,850吨减至179,200吨，本周没有100-150色值B级白糖的待运。待出口的食糖总量中，VH P原糖和其他原糖从上周的328,100吨增至366,923吨，50公斤袋装精制糖和白砂糖则从上周的241,260吨减至179,200吨。

　　二、本周欧盟批准出口65,200吨食糖

　　据欧盟官方本周四公布的数据，欧盟糖业管理委员会在本周四举行的售糖招标中批准成员国从自由市场拿出65,200吨食糖投放海外市场，出口此类白糖每100公斤最高补贴35.003欧元。

　　本周欧盟共收到81份要求出口163,500吨食糖的报盘，要求补贴额的范围在每100公斤34.508-38.833欧元之间。此外，本周四欧盟还收到2份要求出口5,460吨储备糖的申请，要求每100公斤出口白糖补贴40.883-41.720欧元，但欧盟仅同意以每100公斤出口白糖最高补贴40.883欧元的价格出口5,000吨储备糖。本周欧盟向内部市场投放的库存糖中，欧盟批准了来自爱尔兰的500吨库存糖，其干预库的食糖每100公斤补贴10.00欧元。

　　三、12月末全国累计产糖360.01万吨

　　截至2007年12月末，本制糖期全国已累计产糖360.01万吨(上制糖期同期产糖323.25万吨)，其中，产甘蔗糖293.48万吨(上制糖期同期产甘蔗糖239.83万吨)；产甜菜糖66.53万吨(上制糖期同期产甜菜糖83.42万吨)。

　　截至2007年12月末，本制糖期全国累计销售食糖185.73万吨(上制糖期同期销售食糖238.74万吨)，累计销糖率51.59%(上制糖期同期73.68%)，其中，销售甘蔗糖158.46万吨(上制糖期同期188.22万吨)，销糖率53.99%(上制糖期同期78.55%)，销售甜菜糖27.27万吨(上制糖期同期50.52万吨)，销糖率40.99%(上制糖期同期60.56%)

　　四、本制糖年印度已出口35.4万吨食糖

　　本周二来自印度官方的消息说，2007年10月-12月期间全球第二大食糖生产国--印度已出口了35.4万吨食糖。

　　印度官方没有详细说明出口了原糖和白糖各占多少，但贸易商们认为原糖可能占总出口量中的近一半。目前手头也没有06-07制糖年同期的比较数据。估计本制糖年全球头号食糖消费国印度的食糖出口量将从06-07制糖年的170万吨上升到300万吨的水平。

　　五、国家决定收储食糖50万吨

　　4日，国家发改委等4部委联合发出《关于下达2007/2008榨季国产糖收储计划的通知》。通知称，鉴于近期国内食糖价格持续下跌，为了稳定食糖市场价格，保护农民和制糖企业利益，经国务院批准，决定收储国产食糖50万吨。

　　CFTC持仓报告

　　本周基金持仓增加了75645手至987380手，其中多头增加了24726手到323222手；空头减少5859手到102479手，净多头增加了30585手到220743手，净多头已经连续六周大幅度增加，并且创下新高；总持仓创下历史新高。

　　CFTC基金持仓与价格

　　CFTC总持仓与价格

　　西南期货 许亮